眾所周知，在ChatGPT等因素的影響下，科技相關(guān)領(lǐng)域成了2023年A股市場(chǎng)“最靚的仔”。如下圖所示，AIGC概念、ChatGPT概念、東數(shù)西算、虛擬數(shù)字人、國(guó)家大基金持股等相關(guān)板塊的年初至今漲幅均位居市場(chǎng)前列。

而資金是推動(dòng)股價(jià)上漲的最直接動(dòng)力，大科技的如火如荼在市場(chǎng)資金的流動(dòng)上也有所反映。

首季上演“冰火兩重天”：新能源失血，科技領(lǐng)域獲大幅加倉(cāng)

【資料圖】

近日，信達(dá)證券以主動(dòng)偏股型基金（Wind二級(jí)分類屬于普通股票型、偏股混合型、靈活配置型，且過(guò)去四期平均倉(cāng)位大于等于60%）作為分析樣本，對(duì)于市場(chǎng)權(quán)益基金擇時(shí)觀點(diǎn)、重倉(cāng)行業(yè)配置、重倉(cāng)股票的情況進(jìn)行了分析。截止2023年4月22日晚，主動(dòng)偏股型基金披露率為95.55%。

在行業(yè)配置方面，該機(jī)構(gòu)計(jì)算了主動(dòng)偏股型基金在各中信一級(jí)行業(yè)（H股作為一個(gè)行業(yè)單獨(dú)列示）上的重倉(cāng)市值比例。

數(shù)據(jù)顯示，2023年一季度，基金重倉(cāng)比例提升最多的行業(yè)為計(jì)算機(jī)，相較上期重倉(cāng)比例增加2.99個(gè)百分點(diǎn)，重倉(cāng)比例已超過(guò)2010年以來(lái)的75分位數(shù)，受數(shù)字經(jīng)濟(jì)、ChatGPT等概念影響，TMT板塊整體重倉(cāng)比例增加明顯。其次，受益于消費(fèi)復(fù)蘇概念，食品飲料行業(yè)相對(duì)上期增配0.85個(gè)百分點(diǎn)，目前仍維持主動(dòng)偏股型基金第一大重倉(cāng)行業(yè)。

這背后其實(shí)也有著一些基金經(jīng)理調(diào)倉(cāng)換股的因素在里面。

據(jù)了解，在剛剛過(guò)去的這個(gè)周末，海富通的呂越超基金經(jīng)理引起了廣泛熱議。

2022年底，呂越超管理的產(chǎn)品尚且基本布局在新能源領(lǐng)域，而剛披露的一季報(bào)則顯示，這位基金經(jīng)理已經(jīng)加入了AI的狂歡之中，并且?guī)缀酢耙绘I清倉(cāng)”了新能源相關(guān)的持倉(cāng)。

最新的一季度報(bào)還顯示，明星基金經(jīng)理葛蘭也割肉了多只新能源個(gè)股，包括寧德時(shí)代（300750.SZ）、億緯鋰能（300014.SZ）、陽(yáng)光電源（300274.SZ）、晶澳科技（002459.SZ）等。

與此同時(shí)，葛蘭大幅買入了寒武紀(jì)-U（688256.SH）、金山辦公（688111.SH）、中芯國(guó)際（688981.SH）等AI概念股。

另一邊，就是以風(fēng)光電儲(chǔ)為代表的泛新能源領(lǐng)域在持續(xù)“失血”，已經(jīng)從前兩年的“小甜甜”變成了2023年的“牛夫人”。

信達(dá)證券的研報(bào)顯示，電力設(shè)備及新能源行業(yè)重倉(cāng)配比較上期下降較多，降幅為2.35個(gè)百分點(diǎn)，目前配置比例為11.8%，相較于歷史高點(diǎn)15.48%已下降3.64個(gè)百分點(diǎn)。

需要指出的是，新能源領(lǐng)域的資金流出導(dǎo)致了產(chǎn)業(yè)鏈上市公司股價(jià)的低迷，但這個(gè)領(lǐng)域上市公司的整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)其實(shí)并不算差。

其中，寧德時(shí)代在今年一季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)98.22億元，同比增長(zhǎng)了557.97%，基本每天都能賺“一個(gè)小目標(biāo)”。

“AI+”領(lǐng)域高度擁擠，行情將如何演繹？

資金的瘋狂涌入也導(dǎo)致了TMT（科技、媒體、通信）賽道的高度擁擠。天風(fēng)證券稱，市場(chǎng)高擁擠不會(huì)是常態(tài)，經(jīng)歷一段時(shí)間后上漲后需要一定的調(diào)整去消化估值，因此擁擠度到達(dá)極致往往就是擁擠行業(yè)將發(fā)生回調(diào)的信號(hào)。

事實(shí)上，近兩個(gè)交易日A股市場(chǎng)科技相關(guān)板塊已經(jīng)出現(xiàn)了分化，例如4月24日半導(dǎo)體及元件、中芯國(guó)際概念、國(guó)家大基金持股等板塊的跌幅居于市場(chǎng)前列，而云游戲、傳媒、共封裝光學(xué)、NFT概念則領(lǐng)漲市場(chǎng)。

值得注意的是，對(duì)于科技概念股的后續(xù)投資前景，機(jī)構(gòu)并未看衰。

招商證券的研報(bào)指出，TMT大年通常分為“春季躁動(dòng)”、“獲利回吐”、“盛夏攻勢(shì)”、“獲利了結(jié)”四波行情，春季躁動(dòng)后往往會(huì)有一波明顯的調(diào)整，時(shí)間在1-2個(gè)月，幅度在20%左右。面對(duì)這種調(diào)整，逢低加倉(cāng)是最佳策略，因?yàn)橥罄m(xù)盛夏攻勢(shì)大概率創(chuàng)新高。

如果今年在業(yè)績(jī)披露期結(jié)束后，隨著AI+/數(shù)字經(jīng)濟(jì)/自主可控等大產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)以政府支持力度進(jìn)一步加大、資本開(kāi)支增加、訂單增加和產(chǎn)品銷量業(yè)績(jī)的改善逐漸被市場(chǎng)所確定，則TMT將會(huì)重回上行趨勢(shì)，進(jìn)入盛夏攻勢(shì)。

光大證券的最新研報(bào)指出，科創(chuàng)主題有望貫穿全年，但可能會(huì)反復(fù)輪動(dòng)。在行業(yè)配置上，AIGC、半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈值得高度關(guān)注。投資策略上，應(yīng)注意科技主線內(nèi)部的節(jié)奏與方向切換。

作者|云知風(fēng)起

編輯|Effie

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