澤達(dá)易盛代表人訴訟案有了新進(jìn)展，有望成為A股市場(chǎng)第二單集體訴訟。

第一財(cái)經(jīng)獲悉，該案共有約5600名個(gè)人適格投資者，7月20日至7月26日征集期內(nèi)，中證中小投資者服務(wù)中心有限責(zé)任公司（下稱(chēng)“投資者服務(wù)中心”）共收到233名投資者提交的申請(qǐng)，其中適格投資者226人，適格比例為97%。

(資料圖片僅供參考)

投資者服務(wù)中心已向上海金融法院遞交了將該案轉(zhuǎn)換為特別代表人訴訟的申請(qǐng)，后續(xù)將由法院決定是否成立。

國(guó)浩律師（上海）事務(wù)所資深顧問(wèn)黃江東認(rèn)為，特別代表人訴訟制度具有“默示加入、明示退出”的特征，大幅降低了投資者的維權(quán)成本和訴訟風(fēng)險(xiǎn)，能夠一攬子解決澤達(dá)易盛案的民事賠償問(wèn)題，有助于妥善快速化解群體性糾紛。同時(shí)，也能有效震懾市場(chǎng)違法行為，提高投資者的市場(chǎng)信心。

轉(zhuǎn)換集體訴訟進(jìn)入最后一程

此次澤達(dá)易盛案適格投資者參加征集的比例約為4.04%，相較首單集體訴訟康美藥業(yè)案，本案征集期由12天縮短為7天，但適格投資者參加征集比例卻是首案的6倍。

具體看來(lái)，226人適格投資者賬戶(hù)分布在52家證券公司；男性150人；女性76人；年齡最小的30歲（來(lái)自湖南省邵陽(yáng)市），年齡最大的86歲（來(lái)自湖北省武漢市）；分布在27個(gè)省、市、自治區(qū)，其中最多的是浙江省，有25名適格投資者。

2019年新修訂的《證券法》對(duì)特別代表人訴訟進(jìn)行了專(zhuān)門(mén)規(guī)定：“投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)受五十名以上投資者委托，可以作為代表人參加訴訟，并為經(jīng)證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)確認(rèn)的權(quán)利人依照前款規(guī)定向人民法院登記，但投資者明確表示不愿意參加該訴訟的除外。”

第一財(cái)經(jīng)獲悉，投資者服務(wù)中心已向上海金融法院遞交了將本案轉(zhuǎn)換為特別代表人訴訟的申請(qǐng)。后續(xù)將由法院決定是否成立。

據(jù)投資者服務(wù)中心介紹，若特別代表人訴訟成立后，適格投資者未在征集階段成為50人之一的，只要未向法院聲明退出，即視為參加訴訟，成為原告，享受訴訟權(quán)利，承擔(dān)訴訟后果。根據(jù)“默示加入，明示退出”原則，如適格機(jī)構(gòu)投資者不明示退出，也是案件原告。

而如果法院未決定成立特別代表人訴訟，投資者又該如何維權(quán)？“投資者可在普通代表人訴訟公告期間向法院申請(qǐng)登記，加入該訴訟。也可另行起訴或通過(guò)當(dāng)事人和解、行業(yè)調(diào)解、專(zhuān)業(yè)調(diào)解等非訴糾紛解決機(jī)制維權(quán)。”投資者服務(wù)中心稱(chēng)。

在這之前的7月19日，上海金融法院發(fā)布《澤達(dá)易盛案代表人訴訟權(quán)利登記公告》稱(chēng)，自2020年6月2日（含）至2022年5月11日（含）期間買(mǎi)入、并于2022年5月11日閉市后當(dāng)日仍持有被告澤達(dá)易盛的股票（包括向社會(huì)公眾首次公開(kāi)發(fā)行的股票），且與本案具有相同種類(lèi)訴訟請(qǐng)求的投資者，可以于2023年8月17日（含）之前，通過(guò)法院官網(wǎng)——投資者司法保護(hù)綜合平臺(tái)——代表人訴訟申請(qǐng)登記，加入本案訴訟。

同日，投資者服務(wù)中心發(fā)布《關(guān)于公開(kāi)征集澤達(dá)易盛案投資者授權(quán)委托的公告》，公開(kāi)接受投資者授權(quán)委托。

值得關(guān)注的是，2020年6月2日為 澤達(dá)易盛公告《首次公開(kāi)發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市招股意向書(shū)》的時(shí)間，2022年5月11日為澤達(dá)易盛公告收到證監(jiān)會(huì)《立案告知書(shū)》的時(shí)間。

有何意義與影響？

投資者服務(wù)中心公開(kāi)征集投資者授權(quán)委托，標(biāo)志著繼康美藥業(yè)案件后，投資者服務(wù)中心對(duì)上市公司證券市場(chǎng)虛假陳述再度出手，提起特別代表人訴訟。

澤達(dá)易盛系首批因欺詐發(fā)行被行政處罰的科創(chuàng)板公司。該公司于今年4月21日收到證監(jiān)會(huì)《行政處罰決定書(shū)》，上市前后涉嫌虛增營(yíng)業(yè)收入5.65億元、利潤(rùn)2.96億元，且上市前未按規(guī)定如實(shí)披露關(guān)聯(lián)交易、股權(quán)代持情況，上市后也未如實(shí)披露關(guān)聯(lián)交易及虛增在建工程。2023年7月7日，澤達(dá)易盛被摘牌，退出A股市場(chǎng)。

黃江東認(rèn)為，值此全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制之際，澤達(dá)易盛案的處罰及適用特別代表人訴訟對(duì)市場(chǎng)具有重要意義：一是有效震懾市場(chǎng)違法行為，為全面注冊(cè)制保駕護(hù)航?？梢灶A(yù)見(jiàn)，本案轉(zhuǎn)換為特別代表人訴訟后，澤達(dá)易盛與相關(guān)責(zé)任人員或?qū)⒊袚?dān)巨額賠償責(zé)任。

二是提高投資者的市場(chǎng)信心。適用注冊(cè)制發(fā)行上市的公司的證券違規(guī)行為可能打擊投資者對(duì)注冊(cè)制改革的信心。市場(chǎng)各方充分踐行保護(hù)投資者的理念，在追究違法者責(zé)任之外，以保證投資者獲得賠償?shù)某浞中耘c有效性為優(yōu)先，有助于提振投資者對(duì)證券市場(chǎng)的的信心，消除違法事件對(duì)市場(chǎng)聲譽(yù)造成的負(fù)面影響。

三是積累特別代表人訴訟經(jīng)驗(yàn)，推動(dòng)代表人訴訟常態(tài)化。澤達(dá)易盛案再次適用特別代表人訴訟制度，將為法院、投保機(jī)構(gòu)、證券監(jiān)管部門(mén)等各方積累更多特別代表人訴訟案件處理經(jīng)驗(yàn)，推動(dòng)特別代表人訴訟制度的常態(tài)化，更好地維護(hù)投資者利益。

上海上正恒泰律師事務(wù)所首席合伙人及律師程曉鳴也分析稱(chēng)，投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)發(fā)起的特別代表人訴訟，為投資者維權(quán)提供了更為便利、低成本的渠道。

程曉鳴的理由在于，首先，因?yàn)橐?guī)定了“投資者明確表示不愿意參加訴訟的，應(yīng)當(dāng)在公告期間屆滿(mǎn)后十五日內(nèi)向人民法院聲明退出。未聲明退出的，視為同意參加該代表人訴訟。”免去了投資者明示加入、進(jìn)行繁瑣的權(quán)利登記的環(huán)節(jié)，極其便利。其次，因?yàn)橐?guī)定了特別代表人訴訟案件不預(yù)交案件受理費(fèi)，即使敗訴或者部分?jǐn)≡V的，原告還可申請(qǐng)減交或者免交訴訟費(fèi)，因此大大降低了投資者的維權(quán)成本。

當(dāng)然，投資者服務(wù)中心提示稱(chēng)，投資者在參與訴訟時(shí)需充分知悉相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)，包括但不限于以下情形：一是投資者能否獲賠、獲賠多少，將由法院判決或調(diào)解書(shū)確定。投資者實(shí)際能拿到的獲賠金額，還將依賴(lài)于對(duì)方當(dāng)事人履行生效判決或調(diào)解書(shū)及人民法院強(qiáng)制執(zhí)行情況，存在無(wú)法獲得償付的風(fēng)險(xiǎn)。二是結(jié)案時(shí)間可能因案件審理需要及其他法定事由而延長(zhǎng)等。

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