7月24日~7月30日當(dāng)周，三大交易所共有6家擬IPO企業(yè)宣布終止審核。

(相關(guān)資料圖)

其中，雙創(chuàng)板有3家，分別為申報(bào)科創(chuàng)板的北京清大科越股份有限公司（下稱“清大科越”）；申報(bào)創(chuàng)業(yè)板的深圳市麥?zhǔn)康赂？萍脊煞萦邢薰荆ㄏ路Q“麥?zhǔn)康赂?rdquo;）、浙江上風(fēng)高科專風(fēng)實(shí)業(yè)股份有限公司（下稱“上專股份”）。

主板有3家，分別為申報(bào)滬市主板的海特克動(dòng)力股份有限公司（下稱“海特克”）；申報(bào)深市主板的浙江永堅(jiān)新材料科技股份有限公司（下稱“永堅(jiān)新材”）、深圳華智融科技股份有限公司（下稱“華智融”）。

上述6家公司的保薦機(jī)構(gòu)分別為中信證券、長(zhǎng)江證券承銷保薦、民生證券、華興證券、國(guó)泰君安，其中民生證券保薦了2個(gè)項(xiàng)目。

家族企業(yè)的“潛在風(fēng)險(xiǎn)”

海特克尚未回復(fù)首輪問詢即終止了IPO，該公司主要從事液壓系統(tǒng)元件產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

海特克是一家典型的家族企業(yè)，公司控股股東、實(shí)控人為楊小理、葉天真、楊戀誠(chéng)、楊戀斯4人，4人為直系親屬關(guān)系，楊小理與葉天真為夫妻關(guān)系，楊戀斯、楊戀誠(chéng)為姐弟關(guān)系，為上述二人的子女。一家4口共直接持有公司96.38%的股份，且分別擔(dān)任公司董事長(zhǎng)，董事、副總經(jīng)理，總經(jīng)理，董事等要職。

值得注意的是，該公司于2020年、2021年、2022年上半年分別現(xiàn)金分紅1億元、2.6億元、5000萬元，分別占到當(dāng)期凈利潤(rùn)的48%、101%、56%。

華智融在回復(fù)首輪問詢后撤回了申請(qǐng)，該公司已是第二次闖關(guān)IPO。早在2017年，華智融申報(bào)創(chuàng)業(yè)板IPO，不過因境外銷售收入持續(xù)性、境內(nèi)不同客戶間毛利率差異也較大、股權(quán)轉(zhuǎn)讓等問題而上會(huì)被否。

招股書顯示：華智融是一家電子支付產(chǎn)品及支付解決方案的專業(yè)提供商，主要開展金融POS終端產(chǎn)品及相關(guān)軟件的技術(shù)研發(fā)、生產(chǎn)、銷售業(yè)務(wù)。

華智融同樣是一家家族企業(yè)，其控股股東、實(shí)際控制人為楊曉東和方倩倩夫婦，兩人合計(jì)直接、間接持股48.48%，另外，楊曉東的多位親屬也持有華智融的股份，包括兩位侄子、三位兄長(zhǎng)、兩位外甥和一位侄女。

分拆上市失敗

公開信息顯示，上專股份主營(yíng)業(yè)務(wù)為通風(fēng)系統(tǒng)設(shè)備的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售，是上市公司盈峰環(huán)境的子公司。

報(bào)告期（2020年~2022年，下同）各期末，上專股份應(yīng)收賬款賬面價(jià)值占總資產(chǎn)的比例分別為44.96%、46.56%、51.90%，處于較高水平。上專股份稱，如果公司的應(yīng)收賬款未來出現(xiàn)大量不能及時(shí)收回的情況，公司的壞賬準(zhǔn)備計(jì)提將大幅增加，從而對(duì)公司的盈利情況產(chǎn)生較大不利影響。

另外，上專股份的資產(chǎn)負(fù)債率較高，報(bào)告期各期末，其資產(chǎn)負(fù)債率分別為84.69%、80.56% 和76.54%。如果公司未來經(jīng)營(yíng)回款不佳或受限于融資渠道，債務(wù)規(guī)模進(jìn)一步提高，高負(fù)債率帶來的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)使得公司面臨一定的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)或流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

根據(jù)招股書以及問詢回復(fù)，上專股份曾存在“假外資”行為，以獲得政府部門對(duì)中外合資企業(yè)有較大的優(yōu)惠政策和扶持力度。

2004年至2012年期間，上專股份的股東曹國(guó)路曾存在借用楊延毅（美籍）、曹卓訟（中國(guó) 香港）、陳萬海（中國(guó)香港）名義持有公司股權(quán)，目前仍存在外方股東無法進(jìn)行直接訪談，未親自作出確認(rèn)的情形。

應(yīng)收賬款占比較高的還有永堅(jiān)新材，永堅(jiān)新材是一家專業(yè)從事商品混凝土和 PC 構(gòu)件研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的建筑材料供應(yīng)商，下游應(yīng)用包含了工業(yè)廠房、民用建筑、基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域。

報(bào)告期末，永堅(jiān)新材期末應(yīng)收款項(xiàng)余額占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為49.77%、62.36%和65.82%。

對(duì)此，永堅(jiān)新材稱，公司下游建筑施工行業(yè)具有工程建設(shè)時(shí)間長(zhǎng)、資金周轉(zhuǎn)慢、工程款結(jié)算周期長(zhǎng)等特點(diǎn)。受產(chǎn)業(yè)鏈傳導(dǎo)和行業(yè)結(jié)算慣例影響，公司所處行業(yè)內(nèi)企業(yè)普遍存在應(yīng)收賬款余額較大、回款周期較長(zhǎng)的情況。

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