證監(jiān)會(huì)近日公布了一份長(zhǎng)達(dá)2萬(wàn)字的處罰決定書(shū)，其中操縱市場(chǎng)的累累“罪行”，都來(lái)自一位征戰(zhàn)A股市場(chǎng)三十多年的頭面人物——任良成。

任良成有很多身份。他是中國(guó)最早一批股票市場(chǎng)投資者之一，是知名私募上海任行投資管理有限公司的創(chuàng)始人，他曾是收藏上市公司股票認(rèn)購(gòu)證最多的人，還是“中國(guó)股票博物館”的館長(zhǎng)。如今他又多了一個(gè)新身份——因操縱市場(chǎng)被證監(jiān)會(huì)調(diào)查5回、處罰4次，集齊“三倍罰、終身禁、刑事責(zé)”。

自上世紀(jì)90年代股票市場(chǎng)在滬深勃發(fā)，中國(guó)第一代“股民”就開(kāi)始南征北戰(zhàn)。任良成也從那時(shí)候開(kāi)始，就在股票市場(chǎng)看到了賺錢(qián)的機(jī)會(huì)，并全身心投入證券市場(chǎng)當(dāng)中。

【資料圖】

2003年，任良成投資創(chuàng)辦“中國(guó)股票博物館”，至今該館網(wǎng)站的“館長(zhǎng)簡(jiǎn)介”中還能看到他征戰(zhàn)股票市場(chǎng)三十年的崢嶸往事——“2005~2007年，他看準(zhǔn)中國(guó)證券市場(chǎng)絕無(wú)僅有的一輪大牛市，在上海設(shè)立投資管理公司與眾機(jī)構(gòu)合作，大量收購(gòu)銀行、證券、保險(xiǎn)等金融類(lèi)法人股并大獲全勝”。

然而，他的簡(jiǎn)介止于這樣一句話：“2009~2010年，他又看準(zhǔn)上市公司解禁股大宗交易套利項(xiàng)目，正帶領(lǐng)他的團(tuán)隊(duì)南征北戰(zhàn)。”

而這，正是他操縱市場(chǎng)生涯的開(kāi)始。

2015年“股災(zāi)”期間操縱巨虧

自2011年開(kāi)始，任良成通過(guò)大宗交易接盤(pán)股票，繼而在二級(jí)市場(chǎng)上操縱股價(jià)并賣(mài)出獲利的方式，連續(xù)實(shí)施操縱長(zhǎng)達(dá)7年，每年交易金額超過(guò)2000億。

加上這一次，任良成先后4次被監(jiān)管處罰，從“沒(méi)一罰一”、“沒(méi)一罰二”、“沒(méi)一罰三”，再到這次的“沒(méi)一罰三、終身禁入、刑事追責(zé)”，領(lǐng)齊了操縱市場(chǎng)處罰“三件套”。

任良成此次領(lǐng)罰，是因2015年4月~2017年10月期間的操縱行為。期間，他控制分散在全國(guó)各地的123人名下的200多個(gè)賬戶，以上百億資金操縱16只股票。不過(guò)，他幸運(yùn)地趕上了“牛市”的末班車(chē)，也全程經(jīng)歷了“股災(zāi)”的失速下跌，單“貴人鳥(niǎo)”一只股票就虧損近8000萬(wàn)。前期獲利的2.76億元，在股災(zāi)期間也全部搭進(jìn)去了，還倒貼了2300萬(wàn)元。

讓任良成獲利最多的一只股票是“酒鋼宏興”。2015年6月12日上證指數(shù)登頂5178.19點(diǎn)，而任良成操縱“酒鋼宏興”就在這之前的大盤(pán)快速登峰階段。

2015年4月13日至5月14日，他控制賬戶組集中資金優(yōu)勢(shì)連續(xù)買(mǎi)賣(mài)“酒鋼宏興”，其間競(jìng)價(jià)買(mǎi)入成交金額高達(dá)41.72億元，大宗交易買(mǎi)入成交金額高達(dá)38.63億元，最后競(jìng)價(jià)賣(mài)出成交金額達(dá)到82.51億元，單只股票操縱獲利超過(guò)2億元。

第一財(cái)經(jīng)記者獲悉，此次是證監(jiān)會(huì)稽查部門(mén)與公安聯(lián)合辦案。在該批案件中，任良成獲利金額最大的是操縱“酒鋼宏興”案，該案被單獨(dú)追究刑責(zé)，目前一審已作出判決。

總額巨虧并不影響單案處罰。證監(jiān)會(huì)處罰決定書(shū)顯示，除“酒鋼宏興”外，對(duì)任良成“沒(méi)一罰三”，沒(méi)收違法所得7413.94萬(wàn)元，并處以2.22億元罰款。

值得注意的是，任良成在這一波“牛市”上漲中總體是大額獲利的，他在2014年4月至12月曾操縱獲利近1億元，不過(guò)該案此前已先被處罰。

大宗低價(jià)接盤(pán)，拉抬競(jìng)價(jià)賣(mài)出

被“沒(méi)一罰三”的同時(shí)，任良成還被終身禁入證券市場(chǎng)。如此嚴(yán)格處罰，是因?yàn)槠湓缫咽琴Y本市場(chǎng)慣犯。

任良成第一次被監(jiān)管處罰是2015年12月。彼時(shí)他的操縱賬戶數(shù)量、股票數(shù)量以及金額都還比較少，但是操縱模式已經(jīng)成熟。不僅如此，當(dāng)證監(jiān)會(huì)2013年2介入調(diào)查時(shí)，他在同年9月又有新的操縱。

當(dāng)時(shí)他的手法比較簡(jiǎn)單。以“和順電氣”為代表的是第一種。2011年11月，他開(kāi)始操縱“和順電氣”，在大宗交易當(dāng)日尾市階段通過(guò)高價(jià)申報(bào)、大筆申報(bào)等方式買(mǎi)入相關(guān)股票拉抬股價(jià)，并于次日賣(mài)出，單只股票獲利幾十萬(wàn)元。

這其中的邏輯，任良成曾親口做過(guò)解釋?zhuān)?ldquo;我們希望當(dāng)天的收盤(pán)價(jià)高點(diǎn)，有時(shí)會(huì)使用大宗交易接盤(pán)賬戶外的其他賬戶于大宗交易買(mǎi)入當(dāng)天在收盤(pán)階段買(mǎi)入該只股票，拉拉價(jià)格，操作過(guò)的股票有‘沙鋼股份’、‘吉峰農(nóng)機(jī)’……如果在尾盤(pán)時(shí)候買(mǎi)入，對(duì)股價(jià)的慣性上漲會(huì)起到四兩撥千斤的作用，買(mǎi)入成本不至于太高，不會(huì)跌破我的融資成本，也不至于出現(xiàn)爆倉(cāng)，因?yàn)槲业哪康氖琼樌u(mài)出股票，而不是真正的買(mǎi)入股票。”　

他在2013年9月操縱的“奧維通信”則屬于第二種。他通過(guò)大宗交易平臺(tái)買(mǎi)入股票后，在隨后的一天或兩天內(nèi)全部清倉(cāng)賣(mài)出股票。在二級(jí)市場(chǎng)賣(mài)出股票的交易手法分為兩種：一是利用一部分賬戶以高于市場(chǎng)價(jià)格頻繁申報(bào)買(mǎi)入，并在隨后的4至6秒內(nèi)全部撤單，同時(shí)利用另一部分賬戶大量賣(mài)出該股票；另一種是以低于市場(chǎng)價(jià)格大量申報(bào)買(mǎi)入，造成買(mǎi)盤(pán)洶涌的假象，在申買(mǎi)達(dá)到第一檔位或在當(dāng)日賣(mài)出交易基本完成后，將該部分買(mǎi)入委托全部撤單。任良成將這兩種手法相結(jié)合，完成大宗交易買(mǎi)入股票在二級(jí)市場(chǎng)的順利出貨。

對(duì)此他在接受調(diào)查時(shí)曾解釋稱(chēng)：“對(duì)于量大、賣(mài)出有困難的股票，我會(huì)根據(jù)賣(mài)出日的股票走勢(shì)進(jìn)行適當(dāng)?shù)淖o(hù)盤(pán)操作。上次證監(jiān)會(huì)來(lái)調(diào)查之前，我們護(hù)盤(pán)的方式部分是采用尾盤(pán)進(jìn)行一下拉抬，將股價(jià)保持在一個(gè)較高的價(jià)位，以便第二天順利出貨。由于有了前次被調(diào)查的教訓(xùn)，從2013年4月以后我們護(hù)盤(pán)的操作方式有所改變，個(gè)別股票是在盤(pán)中進(jìn)行拉抬，有時(shí)是虛買(mǎi)，有時(shí)是真實(shí)買(mǎi)入，目的都是為了保證不低于我的成本。”

上述案件是任良成第一次因操縱被處罰，證監(jiān)會(huì)2015年12月對(duì)其處以“沒(méi)一罰一”，沒(méi)收違法所得1828.51萬(wàn)元，并處1828.51萬(wàn)元罰款。

證監(jiān)會(huì)嚴(yán)斥“不知悔改、頂風(fēng)作案”

面對(duì)監(jiān)管多次出手，任良成的操縱行為卻變本加厲，不僅控制資金規(guī)模更大、操縱股票數(shù)量更多，他還通過(guò)賬戶分散化、交易隱秘化等方式來(lái)規(guī)避監(jiān)管調(diào)查。

2014年4月至12月，大盤(pán)自年中開(kāi)啟快速上漲。這期間，任良成通過(guò)大宗交易買(mǎi)入16只股票，在大宗交易日之前或之后，他控制使用員工和融資方提供的數(shù)十個(gè)證券賬戶，在盤(pán)中通過(guò)高價(jià)申報(bào)、撤銷(xiāo)申報(bào)等手段，使股票價(jià)格產(chǎn)生較大的漲幅，并于大宗交易日后的次日或幾日內(nèi)賣(mài)出。

對(duì)該批案件，證監(jiān)會(huì)2016年11月作出處罰，沒(méi)收任良成上述違法行為所得9999余萬(wàn)元，并處以兩倍罰款，罰沒(méi)金額合計(jì)近3億元。

任良成操縱的賬戶分散，股票數(shù)量龐大，交易實(shí)施隱秘。在證監(jiān)會(huì)不同時(shí)點(diǎn)的處罰書(shū)當(dāng)中，其操縱個(gè)股的時(shí)間跨度甚至重合。比如2023年處罰書(shū)中涉及到2015年12月任良成操縱“廣宇發(fā)展”獲利1300多萬(wàn)，2018年處罰書(shū)中則涉及同期任良成操縱“海航控股”虧損31.79萬(wàn)元。

據(jù)證監(jiān)會(huì)2018年處罰書(shū)，任良成、任良斌在2015年12月8日至2016年4月11日期間，控制11個(gè)賬戶操縱6只股票，總計(jì)獲利753萬(wàn)元，最終被“沒(méi)一罰三”。

而在最近一次處罰中揭示的被其控制賬戶已經(jīng)多達(dá)200個(gè)，動(dòng)用資金達(dá)到百億規(guī)模。

證監(jiān)會(huì)在處罰書(shū)中對(duì)任良成予以嚴(yán)斥。“當(dāng)事人任良成操縱股票行為持續(xù)時(shí)間長(zhǎng)、操縱股票多、涉案金額大，已嚴(yán)重?cái)_亂證券市場(chǎng)秩序并造成嚴(yán)重社會(huì)影響。任良成已被我會(huì)行政處罰3次，目前又因涉嫌操縱證券市場(chǎng)犯罪被提起公訴，法院一審刑事判決已認(rèn)定其構(gòu)成操縱證券市場(chǎng)罪。”證監(jiān)會(huì)稱(chēng)，任良成屬于典型的不知悔改、頂風(fēng)作案情形，行為特別惡劣，應(yīng)當(dāng)依法予以嚴(yán)懲。

任良成生于1958年，自1991年投身證券市場(chǎng)，投資股票30余年，大宗交易股票近10年。他在相關(guān)介紹中自稱(chēng)，每年交易額高達(dá)2000億至5000億元，年繳納印花稅和傭金2億元以上。

然而今天，他不僅被證監(jiān)會(huì)處以巨額罰款、終身市場(chǎng)禁入，還因涉操縱證券市場(chǎng)刑事犯罪，可能面臨牢獄之災(zāi)。作為A股市場(chǎng)的初代股民，往日的崢嶸歲月，也將隨之畫(huà)下句點(diǎn)。

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