近日，千億疫苗龍頭智飛生物（300122.SZ）發(fā)布了2022年年報(bào)。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)收入382.64億元，同比增長(zhǎng)24.83%，自主產(chǎn)品營(yíng)收規(guī)模穩(wěn)步增長(zhǎng)。

2022年智飛生物的非新冠業(yè)務(wù)增長(zhǎng)穩(wěn)健，凈利潤(rùn)下滑主要因2021年新冠疫苗業(yè)務(wù)基數(shù)較高，導(dǎo)致2022年凈利潤(rùn)表觀增速下滑。若扣除新冠疫苗計(jì)入部分，2022年公司常規(guī)業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)約為70.91億元，同比增長(zhǎng)53.19%，彰顯龍頭價(jià)值。

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基于穩(wěn)定持續(xù)的經(jīng)營(yíng)基本面，智飛生物對(duì)股東予以厚報(bào)，擬以每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利5元（含稅），送紅股4股（含稅），以資本公積金向全體股東每10股轉(zhuǎn)增1股。

上市以來(lái)，智飛生物堅(jiān)持研發(fā)驅(qū)動(dòng)產(chǎn)品創(chuàng)新，公司目前在研管線已逐步進(jìn)入收獲期，自主產(chǎn)品有望在2023年以后逐步打開(kāi)公司成長(zhǎng)空間。

HPV產(chǎn)品加速放量，自主產(chǎn)品穩(wěn)定放量

具體來(lái)看年報(bào)，2022年智飛生物實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入382.64億元，同比增長(zhǎng)24.83%，歸母凈利潤(rùn)75.39億元，同比下降26.15%）；扣非凈利潤(rùn)為75.10億元，同比下降26.26%。Q4單季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入104.41億元，同比增長(zhǎng)18.33%，歸母凈利潤(rùn)19.32億元，同比增長(zhǎng)7.03%。

自2010年上市以來(lái)，伴隨智飛生物營(yíng)收凈利規(guī)模不斷增長(zhǎng)，公司慷慨回饋股東，累計(jì)已實(shí)施現(xiàn)金分紅12次，累計(jì)現(xiàn)金分紅41.24億元，分紅率15.6%。

在不考慮新冠疫苗業(yè)績(jī)起伏的情況下，智飛生物2022年實(shí)現(xiàn)了常規(guī)產(chǎn)品業(yè)績(jī)的高增長(zhǎng)。分產(chǎn)品來(lái)看，2022年智飛生物自主產(chǎn)品和代理產(chǎn)品分別實(shí)現(xiàn)收入32.9億元和349.7億元。其中，常規(guī)自主產(chǎn)品營(yíng)業(yè)收入為17.60億元，同比增長(zhǎng)35.82%，代理產(chǎn)品收入同比增長(zhǎng)67.1%，體現(xiàn)公司銷售能力突出。

批簽發(fā)方面，HPV等核心品種呈高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，其中自主產(chǎn)品AC結(jié)合疫苗和AC多糖疫苗批簽發(fā)量達(dá)685.7萬(wàn)支和107.4萬(wàn)支，同比增長(zhǎng)77.3%和381.2%。同時(shí)HPV疫苗產(chǎn)品保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)勢(shì)頭，為2022年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)貢獻(xiàn)的重要力量。全年，智飛生物的四價(jià)HPV疫苗批簽發(fā)1403萬(wàn)支，同比增長(zhǎng)59.37%，九價(jià)HPV疫苗批簽發(fā)1548萬(wàn)支，同比增長(zhǎng)51.65%；五價(jià)輪狀疫苗批簽發(fā)883萬(wàn)支，同比增長(zhǎng)20.77%；另外，23價(jià)肺炎疫苗批簽發(fā)102萬(wàn)支，滅活甲肝批簽發(fā)61萬(wàn)支。

智飛生物作為默沙東中國(guó)境內(nèi)疫苗業(yè)務(wù)的獨(dú)家代理，參考過(guò)去兩年的實(shí)際采購(gòu)情況，智飛生物最終完成的采購(gòu)金額在基礎(chǔ)額上有較大增幅，2021年實(shí)際采購(gòu)額相較約定的基礎(chǔ)采購(gòu)額增長(zhǎng)642.69%，2022年實(shí)際采購(gòu)額相較約定的基礎(chǔ)采購(gòu)額增長(zhǎng)75.22%。

今年一月末公司披露了與默沙東公司續(xù)簽供應(yīng)的公告。據(jù)悉，本次協(xié)議的續(xù)簽確定了HPV疫苗、五價(jià)輪狀疫苗等五款協(xié)議產(chǎn)品的基礎(chǔ)采購(gòu)金額，合計(jì)超過(guò)1000億元，確保了未來(lái)4年相關(guān)產(chǎn)品的基礎(chǔ)供應(yīng)，也進(jìn)一步強(qiáng)化了公司發(fā)展的確定性。

財(cái)報(bào)顯示，子公司智飛龍科馬2021年凈利潤(rùn)為55.80億元，主要由新冠疫苗貢獻(xiàn)，2022年智飛龍科馬凈利潤(rùn)為4.48億元。若扣除智飛龍科馬利潤(rùn)貢獻(xiàn)，智飛生物2021年凈利潤(rùn)為46.29億元，22年凈利潤(rùn)約為70.91億元，同比增長(zhǎng)53%。

值得一提的是，結(jié)核病產(chǎn)品方面，2022年智飛龍科馬有預(yù)防性微卡（注射用母牛分枝桿菌）和EC診斷產(chǎn)品宜卡（重組結(jié)核桿菌融合蛋白）貢獻(xiàn)，若加回此部分貢獻(xiàn)，公司自主產(chǎn)品的實(shí)際增速更高。

東方證券研報(bào)指出，國(guó)內(nèi)防治結(jié)核病壓力仍然較大，從早發(fā)現(xiàn)、早治療、控制傳染源、減少結(jié)核桿菌發(fā)病率來(lái)看，防治任務(wù)突出強(qiáng)調(diào)重點(diǎn)人群的主動(dòng)篩查，這對(duì)于積極控制結(jié)核桿菌潛伏感染、防治病菌傳播有重要意義。目前提高結(jié)核潛伏感染人群篩查的目前主要方式包括TST（結(jié)核菌素皮膚測(cè)試）、IGRA（γ-干擾素釋放試驗(yàn)）、抗原抗體檢測(cè)、智飛生物的宜卡產(chǎn)品等。

宜卡具有操作簡(jiǎn)單、特異性和敏感性高等特點(diǎn)，并且可以區(qū)分卡介苗接種和結(jié)核分枝桿菌感染，且成本較低，易于推廣。微卡是全球首個(gè)預(yù)防感染人群發(fā)病的免疫疫苗，也可作為聯(lián)合用藥，用于結(jié)核病化療的輔助治療。隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇持續(xù)向好，結(jié)核類產(chǎn)品市場(chǎng)推廣環(huán)境改善，未來(lái)幾年微卡、宜卡收入有望帶來(lái)更高業(yè)績(jī)?cè)隽俊?/p>

截至2022年末，智飛生物共有11種產(chǎn)品上市在售，1種產(chǎn)品附條件上市，包括預(yù)防流腦、宮頸癌、肺炎、輪狀病毒等傳染病的疫苗產(chǎn)品，也涵蓋提供結(jié)核感染診斷、預(yù)防、治療有效解決方案的藥品。

研發(fā)驅(qū)動(dòng)創(chuàng)新，23年自主產(chǎn)品依然可期

持續(xù)研發(fā)創(chuàng)新為疫苗公司提供增長(zhǎng)動(dòng)力。目前智飛生物有7款自主產(chǎn)品在售，其中，智克威得是全球首個(gè)獲批使用的重組新冠蛋白疫苗，微卡是全球首個(gè)用于LTBI人群預(yù)防發(fā)病的免疫制劑，宜卡是國(guó)內(nèi)唯一被納入WHO結(jié)核病防控指南和結(jié)核感染診斷檢測(cè)操作手冊(cè)的結(jié)核特異性抗原結(jié)核感染篩查試劑，充分彰顯了公司的研發(fā)創(chuàng)新實(shí)力。

2022年度，智飛生物通過(guò)矩陣化布局和平臺(tái)化技術(shù)突破不斷加速產(chǎn)品創(chuàng)新，全年累計(jì)研發(fā)投入金額為11.13億元，約占自主產(chǎn)品收入的33.89%，較上年同期增長(zhǎng)36.78%，研發(fā)人員數(shù)量提升至807人，同比增長(zhǎng)42.58%。

截至目前，智飛生物已經(jīng)已建立起了北京、安徽、重慶三大研產(chǎn)基地，分別是北京智飛綠竹、安徽智飛龍科馬、重慶智睿生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)園三大研產(chǎn)基地。同時(shí)公司搭建起了九大研發(fā)技術(shù)平臺(tái)，八大產(chǎn)品矩陣，并已完整具備產(chǎn)品從研發(fā)到產(chǎn)業(yè)化全流程實(shí)施落地的能力，涵蓋了早期研發(fā)、轉(zhuǎn)產(chǎn)研究、工藝放大、質(zhì)量控制、臨床監(jiān)查、藥品注冊(cè)等環(huán)節(jié)。

九大技術(shù)平臺(tái)：多糖和多糖蛋白結(jié)合疫苗(技術(shù)平臺(tái))、基因重組技術(shù)平臺(tái)、滅活疫苗技術(shù)平臺(tái)、多聯(lián)多價(jià)技術(shù)平臺(tái)、mRNA疫苗技術(shù)平臺(tái)、新型佐劑技術(shù)平臺(tái)、人二倍體細(xì)胞株技術(shù)平臺(tái)、腺病毒載體疫苗技術(shù)平臺(tái)、外膜囊泡(OMV)技術(shù)平臺(tái)。

具體到八大產(chǎn)品矩陣，智飛生物在研管線現(xiàn)有28個(gè)項(xiàng)目，其中16個(gè)項(xiàng)目已進(jìn)入注冊(cè)程序，結(jié)構(gòu)清晰、儲(chǔ)備豐富。目前在研管線已逐步進(jìn)入收獲期，其中1項(xiàng)處于申請(qǐng)上市階段，3項(xiàng)已完成Ⅲ期臨床試驗(yàn)，4項(xiàng)處于Ⅲ期臨床階段，7項(xiàng)處于Ⅰ期、Ⅱ期臨床階段，未來(lái)幾年將有更多自主產(chǎn)品陸續(xù)上市。

從自主產(chǎn)品管線進(jìn)展來(lái)看，多個(gè)產(chǎn)品有望在2023年以后逐步兌現(xiàn)。2022年，智飛生物自主研發(fā)的23價(jià)肺炎疫苗申請(qǐng)生產(chǎn)注冊(cè)獲得受理；凍干人用狂犬病疫苗（MRC-5 細(xì)胞）、四價(jià)流感疫苗和流感病毒裂解疫苗獲得Ⅲ期臨床試驗(yàn)總結(jié)報(bào)告；此外還有包括15價(jià)肺炎疫苗和四價(jià)腦膜炎結(jié)合疫苗在內(nèi)的4個(gè)項(xiàng)目處于Ⅲ期臨床試驗(yàn)進(jìn)行中。

此外，智飛生物的新冠系列疫苗新一代產(chǎn)品研發(fā)積極推進(jìn)中，公司于2022年正式啟動(dòng)了第二代新冠疫苗（Omicron-Delta嵌合疫苗）的國(guó)際臨床試驗(yàn)，并積極推進(jìn)更多升級(jí)換代產(chǎn)品的研究，包括基于OmicronBA.4/5 變異株開(kāi)發(fā)的新一代重組蛋白新冠疫苗、基于mRNA技術(shù)開(kāi)發(fā)的廣譜新冠疫苗以及針對(duì)新冠病毒、流感病毒開(kāi)發(fā)的聯(lián)合疫苗。智飛生物表示，公司將持續(xù)加大科研攻關(guān)力度，全力推進(jìn)管線進(jìn)展，加快自主在研產(chǎn)品的臨床研究進(jìn)展和上市申報(bào)的進(jìn)程。

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