紅紅火火幾乎一整年的光伏行業(yè)，卻在年末出現(xiàn)價(jià)格“雪崩”。

【資料圖】

近日，中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)硅業(yè)分會(huì)最新數(shù)據(jù)顯示，本周硅片價(jià)格呈現(xiàn)熔斷式下跌。其中，M10單晶硅片(182 mm /150μm)價(jià)格周環(huán)比跌幅20%。

12月22日，受硅片價(jià)格斷崖式大跌拖累，光伏板塊全天表現(xiàn)低迷，板塊龍頭隆基綠能（601012.SH）股價(jià)重挫逾6%，收?qǐng)?bào)40.86元，逼近今年4月創(chuàng)下的年內(nèi)低點(diǎn)（39.96元/股）。

自11月下旬硅料價(jià)格松動(dòng)以來，硅片等光伏產(chǎn)品降價(jià)本是預(yù)期之內(nèi)的事件，但硅片價(jià)格的下跌曲線如此陡峭，卻令不少投資者始料未及。

硅片價(jià)格“熔斷”

從環(huán)比跌幅來看，大尺寸硅片的跌幅更甚。硅業(yè)分會(huì)數(shù)據(jù)顯示，M6單晶硅片(166mm/155μm)價(jià)格區(qū)間在5~5.1元/片，成交均價(jià)降至5.08元/片，周環(huán)比跌幅為15.2%；M10單晶硅片(182 mm /150μm)價(jià)格區(qū)間在5.38~5.5元/片，成交均價(jià)降至5.41元/片，周環(huán)比跌幅為20%；G12單晶硅片(210 mm/150μm)價(jià)格區(qū)間在7.16元~7.5元/片，成交均價(jià)降至7.25元/片，周環(huán)比跌幅為18.4%。需要指出的是，本周跌幅包含前兩周降價(jià)幅度，根本原因是傳導(dǎo)硅料降價(jià)。

“雪崩”的硅片價(jià)格令隆基綠能股價(jià)跌至近8個(gè)月來新低。12月22日，開盤不到15分鐘，隆基綠能股價(jià)跌幅便擴(kuò)大至5%，最終收跌6.31%，總市值3098億元，12月迄今公司股價(jià)累計(jì)下跌10.75%，今年以來的累計(jì)跌幅已擴(kuò)大至33.44%，回吐2021年全部漲幅。

22日，隆基綠能董秘在投資者關(guān)系平臺(tái)上答復(fù)投資者稱：“光伏行業(yè)的本質(zhì)驅(qū)動(dòng)因素是度電成本的不斷降低。硅料價(jià)格下降從行業(yè)來看，有利于刺激下游裝機(jī)需求快速增加，推動(dòng)行業(yè)健康發(fā)展。另一方面，若硅料價(jià)格向硅片端傳遞，公司可通過提升硅片的自用量，降低電池環(huán)節(jié)的成本，伴隨行業(yè)下游需求的提升進(jìn)一步推動(dòng)組件端利潤(rùn)的提高。”

不只是上游，全光伏產(chǎn)業(yè)鏈正在降價(jià)。根據(jù)硅業(yè)分會(huì)提供的數(shù)據(jù)，目前，主流電池片成交價(jià)降低至1.15元/W左右，環(huán)比下跌15.4%。組件端，遠(yuǎn)期訂單的執(zhí)行價(jià)降至1.72~1.8元/W，環(huán)比跌幅達(dá)10.4%。

在此背景下，12月以來，光伏指數(shù)跌出下半年以來新低，80只個(gè)股中僅5只錄得股價(jià)漲幅。固德威（688390.SH）、陽(yáng)光電源（300274.SZ）、錦浪科技（300763.SZ）、雙良節(jié)能（600481.SH）、金博股份（688598.SH)、TCL中環(huán)（002129.SZ）等頭部企業(yè)的股價(jià)跌幅均超15%，板塊個(gè)股平均跌幅達(dá)10%。

在談及近期二級(jí)市場(chǎng)光伏板塊持續(xù)下挫的表現(xiàn)時(shí)，某新能源行業(yè)分析師表示，近階段硅料硅片發(fā)生較大幅度變化、變化節(jié)奏令人難以捉摸。“不確定性陡增是資金看空光伏的主要原因。整個(gè)上游環(huán)節(jié)價(jià)格博弈加劇，甚至?xí)?duì)拉晶環(huán)節(jié)成本覆蓋與否產(chǎn)生影響。”該分析師說。

他還表示，考慮到當(dāng)前正值年末，距離2023年春節(jié)假期已不足一個(gè)月，上游價(jià)格松動(dòng)或?qū)?duì)春節(jié)前及節(jié)后需求規(guī)模產(chǎn)生影響。

硅料和硅片降價(jià)速率成關(guān)鍵

硅片斷崖式下跌后會(huì)產(chǎn)生什么連鎖影響？某光伏企業(yè)高管對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者說：“價(jià)格戰(zhàn)一觸即發(fā)，組件端影響會(huì)比較大。硅料、硅片價(jià)格持續(xù)下跌，將推動(dòng)行業(yè)利潤(rùn)回歸至合理分配水平。”另一方面，硅片廠商年底集中拋售庫(kù)存也被認(rèn)作是硅片價(jià)格暴跌的原因。“硅料新增產(chǎn)能還在持續(xù)釋放，明年整個(gè)市場(chǎng)不再缺硅料了，此時(shí)不把高價(jià)硅料生產(chǎn)的硅片拋出手，更待何時(shí)？”上述高管補(bǔ)充說。

硅業(yè)分會(huì)還提及近期光伏產(chǎn)業(yè)的供需情況，供給方面，一線企業(yè)和專業(yè)化企業(yè)再度降低開工率。一方面企業(yè)對(duì)上游硅料降價(jià)持觀望態(tài)度，另一方面是為了解決硅片供應(yīng)過剩造成的庫(kù)存問題。目前拉晶環(huán)節(jié)迫近成本線，一線企業(yè)依靠渠道、技術(shù)、資金等優(yōu)勢(shì)仍可維持薄利，部分企業(yè)面臨虧損風(fēng)險(xiǎn)。因此，后續(xù)仍需關(guān)注硅料和硅片降價(jià)速率。一旦拉晶利潤(rùn)無法覆蓋硅料成本的時(shí)候，企業(yè)將被動(dòng)大幅降低開工率。長(zhǎng)期來看，實(shí)則有利于解決產(chǎn)業(yè)鏈供需錯(cuò)配的問題。

需求方面，目前以執(zhí)行前期訂單為主。各地疫情防控政策有所放寬，短期內(nèi)由于感染人數(shù)激增對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)造成明顯沖擊。另外，全產(chǎn)業(yè)鏈降價(jià)導(dǎo)致終端萎靡，電池片的盈利情況仍是全產(chǎn)業(yè)鏈最好的，因此企業(yè)仍維持著開工率。

分析人士指出，當(dāng)前看，上游的激烈博弈在短期內(nèi)難見真章，而硅片價(jià)格快速下跌，對(duì)于下游采購(gòu)環(huán)節(jié)來說，承受的心理壓力和難度同樣與日俱增，硅片硅料下跌的速率才是下一步關(guān)注的重點(diǎn)。

“組件環(huán)節(jié)直面客戶，隨著上游價(jià)格持續(xù)疊加，組件廠的議價(jià)能力反而更強(qiáng)。另外，由于組件廠看到硅片降價(jià)，產(chǎn)生對(duì)電池片進(jìn)一步降價(jià)的心理預(yù)期，料電池片價(jià)格會(huì)在年底加速下行。”前述高管說。

值得注意的是，2023年硅料產(chǎn)能幾乎肯定會(huì)過剩。東海證券研報(bào)指出，隨著硅料產(chǎn)能的釋放，預(yù)計(jì)到2023年底硅料產(chǎn)量將會(huì)達(dá)到硅料需求的167%。當(dāng)硅料不再緊缺，2023年非一體化的硅片廠商日子還會(huì)好過嗎？

標(biāo)簽： 隆基綠能 TCL中環(huán)