“市場賺錢效應小，新一輪打新投資者會非常謹慎。”

首批企業(yè)掛牌三個月后，新三板精選層即將迎來第33家公司——萬通液壓(830839.OC)將于11月9日晉層。

與此同時，據股轉公司官網，諾思蘭德、德眾股份、常輔股份三股已陸續(xù)開啟申購，進入發(fā)行階段。

首批個股高破發(fā)率打擊了市場積極性，部分機構和個人投資者離場。如今，新一輪精選層公司公開發(fā)行來臨，投資者是否將擇機參與?據第一財經記者了解，個人投資者觀望情緒較濃，機構投資者則等待市場賺錢效應的進一步釋放。

曾參與首批精選層個股網下詢價的林先生告訴記者，由于新一輪個股打新和發(fā)行不再批量進行，不需大量資金儲備，會視其二級市場表現考慮是否投資。“網下詢價報價難度很高，開板后走勢也不好判斷。”他認為。

“受首批精選層企業(yè)開板失利的影響，市場賺錢效應小，新一輪打新投資者會非常謹慎，推動市場上漲的動力將主要來源于第二批企業(yè)發(fā)行估值便宜的因素。”云洲資本合伙人習青青告訴記者。

引入“綠鞋”多舉措保障發(fā)行

萬通液壓是國內中高壓油缸的專業(yè)供應商，主營業(yè)務為液壓油缸的研發(fā)、生產和銷售。招股書顯示，2017年至2019年，公司分別實現營業(yè)收入2.46億元、3.69億元和3.14億元，歸母凈利潤分別為2723.36萬元、4319.62萬元和4085.4萬元。

在首批企業(yè)發(fā)行不及預期的情況下，多家擬精選層企業(yè)采取下調發(fā)行底價、引入“綠鞋”機制(超額配售選擇權)等措施以保障發(fā)行成功。

萬通液壓設置了“綠鞋”機制穩(wěn)價，公司授予長江證券承銷保薦有限公司(下稱“長江保薦”)超額配售選擇權，長江保薦按發(fā)行價格向投資者超額配售初始發(fā)行規(guī)模15%(210萬股)的股票。

據記者梳理，德眾股份、常輔股份、諾思蘭德也均引入“綠鞋”機制。

與此同時，萬通液壓還設定了多項穩(wěn)定股價措施。例如，公司承諾自公司股票在精選層掛牌之日起1個月內，如果股票出現連續(xù)5個交易日的收盤價均低于此次發(fā)行價格，公司將啟動股價穩(wěn)定預案，預案包含高管增持、回購股票等。

仍待市場人氣恢復

市場分析人士認為，總體來看，萬通液壓的網上申購實現了精選層首批公開發(fā)行后的平穩(wěn)過渡，整體申購情況符合市場預期。

據公司公告，網上發(fā)行有效申購數量10.67億股，有效申購戶數7.74萬戶，有效申購倍數為80.20倍，申購凍結資金85.33億元，網上獲配比例約1.25%。

不過，整體來看，批量破發(fā)、交易清淡，首批精選層企業(yè)開局不利，影響著后續(xù)掛牌企業(yè)和市場交易情緒。

發(fā)行企業(yè)和保薦機構層面，擬精選層企業(yè)啟用“綠鞋”機制、降低發(fā)行定價預期，尋找戰(zhàn)略投資等。個人和機構投資者參與打新和戰(zhàn)略配售意愿有所降低。

“公募投資相關要求寬松，但主動加倉意愿不強，還需要看到性價比優(yōu)質的標的。”習青青認為，目前尚未看到強勢增量資金介入市場，目前存量資金在更有性價比的標的上抱團。

新三板持續(xù)深化改革舉措正在加快落地。近期，證監(jiān)會、股轉公司相關負責人均在發(fā)言中提到，將加快實施轉板制度，積極推進新三板的注冊制改革。

“精選層后續(xù)打新需要重點考慮流動性。投資者需要思考，哪些股票能得到精選層二級投資者青睞，否則新股在上市初期仍然將面臨承接能力疲弱的困境。”申萬宏源新三板劉靖團隊認為。

北京南山投資創(chuàng)始人周運南認為，發(fā)行企業(yè)作出主動調低發(fā)行價和推出綠鞋機制的努力，可重點關注后續(xù)中低市盈率、低價、低市值、低流通率的精選層打新個股。(周楠)

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