2021年1月金融數(shù)據(jù)新鮮出爐。具體來(lái)看:
1月末,M2同比增長(zhǎng)9.4%、M1同比增長(zhǎng)14.7%、M0同比下降3.9%;
1月末,社會(huì)融資規(guī)模存量為289.74萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)13%;
1月份,社會(huì)融資規(guī)模增量為5.17萬(wàn)億元,比上年同期多1207億元;
1月份,人民幣貸款增加3.58萬(wàn)億元,外幣貸款增加450億美元;
1月份,人民幣存款增加3.57萬(wàn)億元,外幣存款增加500億美元。
? 居民信貸顯著強(qiáng)于企業(yè)
開(kāi)源證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家趙偉表示,信貸增量略超預(yù)期,居民信貸顯著強(qiáng)于企業(yè),主要分項(xiàng)來(lái)看,企業(yè)和居民中長(zhǎng)貸明顯增加,而企業(yè)短貸和票據(jù)融資偏弱。
民生銀行高級(jí)宏觀分析師王靜文表示,1月是傳統(tǒng)的商業(yè)銀行信貸集中投放時(shí)期,疊加我國(guó)經(jīng)濟(jì)處于疫后恢復(fù)時(shí)期,企業(yè)信貸需求回升、總體較為旺盛,供需兩端對(duì)1月新增企業(yè)信貸均提供較好支撐。
? 金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)力度增強(qiáng)
趙偉指出,社融超預(yù)期,主要緣于人民幣貸款和表外票據(jù)的支持,或與年初搶放貸、春節(jié)錯(cuò)峰、地產(chǎn)調(diào)控等有關(guān)。
浙商證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李超表示,結(jié)構(gòu)上,信貸、企業(yè)債券、票據(jù)融資、政府債券是社融的主要支撐。1月信用債發(fā)行在央行2020年11、12月短端流動(dòng)性寬松的支撐下得到顯著修復(fù),這也是1月中旬以來(lái)央行收緊流動(dòng)性的核心原因。
民生銀行首席研究員溫彬認(rèn)為,本月新增社融明顯超出市場(chǎng)預(yù)期,主要受表內(nèi)和表外貸款影響。整體來(lái)看,本月金融數(shù)據(jù)不差。新增社融和新增人民幣貸款均創(chuàng)歷年1月歷史新高,說(shuō)明金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)力度增強(qiáng)。
中金公司首席策略分析師王漢鋒認(rèn)為,1月份社融及信貸數(shù)據(jù)明顯好于市場(chǎng)預(yù)期,可能會(huì)暫時(shí)打消此前有關(guān)市場(chǎng)流動(dòng)性偏緊的擔(dān)心。年頭的信貸和社融投放往往都會(huì)呈現(xiàn)較強(qiáng)的季節(jié)性特征,后續(xù)需要結(jié)合增長(zhǎng)修復(fù)情況、社融及信貸的可持續(xù)性來(lái)綜合判斷政策的態(tài)勢(shì)??傮w上說(shuō),雖然1月份社融及信貸數(shù)據(jù)超預(yù)期,但政策逐步轉(zhuǎn)彎才是主要的趨勢(shì),不確定性只是時(shí)間點(diǎn)和節(jié)奏。
? M0增速出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)系三大原因
趙偉表示,M1增速回升、M2增速繼續(xù)回落。其中,M1增速回升,或與居民購(gòu)房帶來(lái)的存款活化有關(guān),居民存款同比少增2.76萬(wàn)億元、企業(yè)存款同比多增2.56萬(wàn)億元。M2增速回落較快,可能受財(cái)政支出、同業(yè)收縮等影響,財(cái)政存款新增1.17萬(wàn)億元、創(chuàng)歷史同期新高。
溫彬表示,M2同比增長(zhǎng)9.4%,但比上月回落0.7個(gè)百分點(diǎn),回落速度超出市場(chǎng)預(yù)期。一方面,1月是傳統(tǒng)繳稅大月,季節(jié)效應(yīng)更強(qiáng)加速了貨幣回籠。另一方面,1月央行流動(dòng)性補(bǔ)充偏謹(jǐn)慎,貨幣市場(chǎng)資金整體偏緊,推動(dòng)貨幣增速回落速度超出預(yù)期。同時(shí),M2增速和社融存量增速回落,也表明了貨幣政策逐漸回歸常態(tài),貨幣、社融增速逐漸同名義經(jīng)濟(jì)增速基本匹配,貨幣政策更加體現(xiàn)了處理好恢復(fù)經(jīng)濟(jì)和防范風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系。
財(cái)信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家伍超明表示,M0增速出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)的原因有三。一是就地過(guò)年對(duì)現(xiàn)金需求減少;二是支付習(xí)慣的影響;三是現(xiàn)金管理規(guī)范化影響的顯現(xiàn)。
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