針對債券發(fā)行人惡意逃廢債問題，央行等三部門擬重拳出擊。7月1日，央行官網(wǎng)發(fā)布消息稱，為加快完善規(guī)則統(tǒng)一的債券市場基礎(chǔ)性制度，構(gòu)建市場化、法治化的債券違約處置機制，按照黨中央、國務(wù)院部署，央行近日會同國家發(fā)改委和證監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布《中國人民銀行 發(fā)展改革委 證監(jiān)會關(guān)于公司信用類債券違約處置有關(guān)事宜的通知》(以下簡稱《通知》)。

《通知》的主要內(nèi)容包括，一是明確違約處置的基本原則;二是建立健全受托管理人等投資者保護制度，充分發(fā)揮受托管理人和債券持有人會議制度在債券違約處置中的核心作用;三是明確違約處置各方的職責(zé)與義務(wù)，強化發(fā)行人契約精神，加大投資者保護力度，明確中介機構(gòu)責(zé)任;四是建立健全多元化的債券違約處置機制，提高處置效率;五是加強監(jiān)管協(xié)調(diào)，加大債券市場統(tǒng)一執(zhí)法力度。

《通知》圍繞構(gòu)建統(tǒng)一的債券違約制度框架，對債券違約處置應(yīng)遵循的基本原則，受托管理人制度和債券持有人會議的功能作用，發(fā)行人、債券持有人及各類中介機構(gòu)的職責(zé)義務(wù)和權(quán)利進行規(guī)范，同時針對發(fā)行人惡意逃廢債、債券募集文件薄弱、市場化違約處置機制不健全等若干問題統(tǒng)一解決方向，推動債券市場違約處置向市場化、法治化邁進。

其中，針對發(fā)行人惡意逃廢債問題，《通知》明確將加大對惡意逃廢債行為懲戒力度。建立健全跨部門失信企業(yè)通報及懲戒機制，對蓄意損害債券投資者利益且情節(jié)嚴(yán)重、造成重大損失和不良社會影響的發(fā)行人，依法依規(guī)限制其市場融資。對惡意逃廢債的發(fā)行人及實際控制人和負(fù)有主要責(zé)任的董事、監(jiān)事、高級管理人員，有關(guān)部門依法將其逃廢債信息納入征信系統(tǒng)及全國信用信息共享平臺。

近年來我國債券違約事件有所增多，債券違約進入常態(tài)化階段。央行有關(guān)部門負(fù)責(zé)人指出，由于我國債券違約歷史還比較短，過程中暴露出處置效率不高、處置周期長等問題。建立完善的債券違約處置機制、提升違約處置效率，是防范化解債券市場風(fēng)險、保護投資者合法權(quán)益的有效路徑之一，也是市場向縱深發(fā)展的必經(jīng)之路。《通知》的發(fā)布是構(gòu)建市場化、法治化債券違約處置機制、推動債券市場規(guī)則統(tǒng)一的一項重要制度安排，有利于完善債券市場的基礎(chǔ)性制度，補齊市場發(fā)展短板。

當(dāng)前，如何理性看待債券市場違約問題，如何完善債券違約處置機制和投資者保護等，值得深入探討。光大銀行金融市場部分析師周茂華指出，由于我國目前債券發(fā)行的監(jiān)管部門涉及央行、國家發(fā)改委、證監(jiān)會三部門，因此完善統(tǒng)一債券市場債券違約處置制度，需要三部門協(xié)調(diào)與信息共享、形成合力，加大惡意逃廢債行為處置力度，維護市場正常運行，切實保護投資人合法權(quán)益，防范道德風(fēng)險。

“這一政策將完善債市基礎(chǔ)性制度，一個運行規(guī)范有序、定價合理、信息透明、切實保護投資者利益的債券市場將更具吸引力。”周茂華進一步稱，按市場化、法制化原則，多元化處置債券違約，嚴(yán)格中介機構(gòu)履職盡責(zé)，強化發(fā)行人契約精神，加大投資者保護力度，將有利于促進我國債市長期健康發(fā)展。未來仍需要穩(wěn)步推進信用衍生品市場發(fā)展，為投資者提供有效的風(fēng)險對沖工具。(孟凡霞 劉四紅)

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