近年，在國際組織、各國政府和監(jiān)管機構、市場參與主體的共同參與和推動下，全球的ESG投資生態(tài)體系逐漸形成，并日益豐富和完善。這一生態(tài)體系的市場參與主體由資產委托機構、資產受托機構、金融中介、第三方專業(yè)服務機構和實體企業(yè)構成。其中，第三方專業(yè)服務機構從事的與ESG相關的信息披露、評級、認證、咨詢等實踐活動是ESG市場生態(tài)的重要組成部分。我們認為，全球ESG生態(tài)體系已進入自我實現的加速擴張階段。在這一背景下，與ESG相關的各項專業(yè)服務也將迎來飛速增長。

在ESG生態(tài)體系中，第三方專業(yè)機構包括信息披露服務商、評級機構、數據服務商、認證服務商、咨詢顧問公司等專業(yè)服務機構，它們所從事的各項實踐主要包括以下幾個方面。

信息披露。信息披露是開展ESG投資的前提和基礎。數據服務商和評級機構需要根據企業(yè)披露的ESG信息（主要來源于企業(yè)的ESG報告、可持續(xù)發(fā)展報告等）評估一家公司的ESG表現，形成ESG相關數據。這些數據是投融資機構作出ESG投資決策的重要依據。這一領域的專業(yè)服務商包括會計師事務所、環(huán)境顧問公司等。

評級、數據服務。ESG評級和數據服務已有十多年的發(fā)展歷史。明晟、富時羅素、標普等國際領先的評級機構都推出了ESG評級和ESG指數。彭博、路孚特等信息服務商也推出了ESG數據服務系統。在中國內地，商道融綠等專業(yè)機構也構建了符合本土市場的ESG評級體系。早在2010年，香港的恒生指數公司就推出了恒生可持續(xù)發(fā)展企業(yè)指數系列，成為首個涵蓋香港及內地的可持續(xù)發(fā)展企業(yè)指數系列。這些專業(yè)服務為資管機構、投行等金融中介機構進行ESG投研分析，開發(fā)ESG基金等產品提供了重要的數據支持。

認證評估。ESG相關認證評估包括綠色債券認證、ESG基金認證、綠色股票評估等。目前，全球對可持續(xù)活動的分類尚無統一標準，但一些專業(yè)機構制定的標準/準則獲得了各方的認可。例如，在綠色債券領域，全球最常用的標準包括國際資本市場協會制定的《綠色債券原則》、氣候債券組織制定的《氣候債券標準》。ESG認證和外部評審機構按照這些標準提供認證評估服務，成熟完善的認證服務是維持市場公信力、支持市場發(fā)展的重要因素。

咨詢顧問。咨詢顧問公司為企業(yè)及金融機構提供ESG相關咨詢服務，具體包括ESG公司管治與戰(zhàn)略規(guī)劃、氣候風險管理、可持續(xù)金融、碳中和等各項主題。其中，與低碳轉型、碳中和相關的專業(yè)服務包括碳核算、減碳目標設定、節(jié)能顧問、綠色建筑咨詢、清潔能源采購、碳交易和碳抵消等。

目前，在碳中和背景下，ESG投資在全球加速發(fā)展，全球和中國經濟邁入低碳轉型的快車道，ESG投資尤其是與氣候相關的投融資市場增長潛力巨大，也將帶動各項專業(yè)服務市場的發(fā)展。例如，自中國宣布“30·60”目標以來，與碳中和相關核算、咨詢等專業(yè)服務需求顯著增加。近日，上海市能效中心、上海市節(jié)能中心共同發(fā)起“上海產業(yè)碳達峰碳中和服務聯盟”，包括13家國內外“雙碳”領域服務機構，致力于滿足各行各業(yè)的企業(yè)在碳達峰、碳中和工作背景下的咨詢服務需要。相信未來數十年，ESG專業(yè)服務市場將加速發(fā)展，潛力巨大。

（孫明春系海通國際首席經濟學家，夏韻系海通國際ESG專業(yè)分析師）

標簽： ESG 雙碳 評級機構