12月13日，野村中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陸挺在媒體會(huì)上對(duì)記者表示，人民幣升值不都是好事，在有資本管理下的人民幣升值容易超調(diào)。他認(rèn)為，央行上周調(diào)升外匯存款準(zhǔn)備金率，已經(jīng)表明了態(tài)度，匯率拐點(diǎn)已至。

12月9日晚間，為加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)外匯流動(dòng)性管理，中國(guó)人民銀行決定，自2021年12月15日起，上調(diào)金融機(jī)構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率2個(gè)百分點(diǎn)，即外匯存款準(zhǔn)備金率由現(xiàn)行的7%提高到9%。消息一出，離岸人民幣直線跳水大跌300點(diǎn)。截至19:53，美元/離岸人民幣報(bào)6.3758。此前人民幣對(duì)美元升破6.35，逼近6.34，創(chuàng)下今年5月以來(lái)新高，當(dāng)時(shí)央行亦祭出了“升準(zhǔn)”措施，隨后人民幣多頭偃旗息鼓。

陸挺也建議，目前應(yīng)該順應(yīng)資金流動(dòng)方向，央行可以適度結(jié)匯（即投放外匯占款），起到“一箭三雕”的作用——中國(guó)外匯儲(chǔ)備近年來(lái)波動(dòng)不大，中國(guó)經(jīng)濟(jì)體量不斷增加，外債仍在攀升（美元債存量近1萬(wàn)億美元），投放外匯占款可以適度提供流動(dòng)性。

各界認(rèn)為，出口數(shù)據(jù)走勢(shì)將對(duì)后續(xù)的中國(guó)經(jīng)濟(jì)、人民幣匯率至關(guān)重要。在陸挺看來(lái)，經(jīng)歷了今年出口的高速增長(zhǎng)，明年出口可能出現(xiàn)下行。“在今年三季度4.9%的GDP增長(zhǎng)中，出口貢獻(xiàn)了一半（2.4個(gè)百分點(diǎn)），預(yù)計(jì)出口對(duì)四季度的貢獻(xiàn)還會(huì)較高，但明年能夠帶來(lái)的增量可能有限（部分因?yàn)榛鶖?shù)效應(yīng)），或降至0~1個(gè)百分點(diǎn)以下。”他稱。

疫情下，中國(guó)供應(yīng)鏈的韌性推動(dòng)中國(guó)出口持續(xù)攀升，以美元計(jì)價(jià)11月出口金額3255.3億美元，同比增長(zhǎng)22%。“如果客觀嚴(yán)格地分析，不能假定每年出口都會(huì)大幅上漲。其實(shí)在疫情暴發(fā)前的幾年，中國(guó)每年出口都接近零增長(zhǎng)，出口高增長(zhǎng)已經(jīng)成為歷史。”陸挺表示，2022年不能低估出口數(shù)據(jù)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)、就業(yè)安排可能構(gòu)成的挑戰(zhàn)。

鑒于2021年一季度的高基數(shù)效應(yīng)，2022年一季度的經(jīng)濟(jì)增速或存在一定壓力。除了出口，例如，地方賣地與去年同期相比下降30%~40%，地產(chǎn)新開(kāi)工面積下降超30%；鋼鐵行業(yè)考慮到全年的減產(chǎn)可能，今年上半年開(kāi)足馬力生產(chǎn)，這也為明年一季度帶來(lái)高基數(shù)效應(yīng)的挑戰(zhàn)。

機(jī)構(gòu)分析，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議關(guān)于經(jīng)濟(jì)形勢(shì)判斷和政策基調(diào)變化釋放出三個(gè)信號(hào)：中央首次提出經(jīng)濟(jì)面臨需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力；為了應(yīng)對(duì)“三重壓力”，穩(wěn)經(jīng)濟(jì)在政策制定中的權(quán)重大幅上升；強(qiáng)調(diào)跨周期和逆周期宏觀調(diào)控要有機(jī)結(jié)合，“逆周期”調(diào)控重出江湖。目前，市場(chǎng)期待后續(xù)會(huì)有更多政策措施落地。

陸挺建議，需要讓房地產(chǎn)市場(chǎng)軟著陸，同時(shí)，在中國(guó)“動(dòng)態(tài)清零”的防疫政策下，“需要對(duì)受嚴(yán)重影響的行業(yè)、城市進(jìn)行定向、精準(zhǔn)補(bǔ)助，以緩解疫情帶來(lái)的沖擊，這樣的財(cái)政支出是有必要的。”他稱。

標(biāo)簽： 房地產(chǎn) 匯率 陸挺 出口 人民幣 中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議