東南亞出行巨頭Grab周四以特殊目的收購（SPAC）的方式正式登陸美國納斯達(dá)克市場，并成為有史以來完成SPAC合并上市的最大公司，上市前估值400億美元，不過交易首日，Grab股價暴跌超過20%。

雖然被視為“東南亞的滴滴”，但Grab是一個功能遠(yuǎn)比滴滴出行強大的“超級App”。通過其應(yīng)用可以向客戶提供一系列的數(shù)字服務(wù)，包括交通出行、食品配送、酒店預(yù)訂、網(wǎng)上銀行、移動支付和保險服務(wù)等。它在東南亞的八個國家和地區(qū)近500個城市開展服務(wù)，用戶規(guī)模達(dá)1.87億。

不過東南亞出行行業(yè)受到疫情打擊，Grab公布的財報顯示，今年第三季度，公司收入同比下滑9%，凈虧損從6.21億美元增至9.88億美元。

盡管尚未盈利，但Grab投資陣容豪華，早期投資者包括軟銀和中國的滴滴出行，這兩家公司早在2014年就投資了Grab，也將成為最大的獲益者。此前，Grab已經(jīng)從軟銀、滴滴出行和Uber等公司籌集了約120億美元的融資，其他的投資人還有高瓴資本、GGV、現(xiàn)代汽車、微軟、平安資本、豐田汽車等。

貝恩公司東南亞私募業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人烏斯曼·阿赫塔爾（Usman Akhtar）表示：“這個巨大的市場不僅值得初創(chuàng)企業(yè)關(guān)注，而且全球的投資者也都開始關(guān)注東南亞的投資機會。”

Grab上市后，公司聯(lián)合創(chuàng)始人CEO Anthony Tan仍然擁有最大的話語權(quán)，他與另一位聯(lián)合創(chuàng)始人Tan Hooi Ling以及公司總裁Ming Maa控制著公司60.4%的投票權(quán)，不過他們的股權(quán)占比降至3.3%。

“我們不認(rèn)為增長和盈利能力是相矛盾的。”Anthony Tan表示，“我們在一個市場機會巨大、垂直領(lǐng)域滲透率都仍然較低的市場中運營，我相信我們擁有成本領(lǐng)先優(yōu)勢。”

分析人士認(rèn)為，與Uber、Lyft等出行公司一樣，Grab上市后將會致力于盈虧平衡。星展銀行高級副總裁薩欣·米塔爾（Sachin Mittal）表示，虧損是企業(yè)加大市場擴(kuò)張、獲得更多市場份額的一種表現(xiàn)，這可以幫助企業(yè)占據(jù)更多市場，擴(kuò)大規(guī)模效應(yīng)并降低運營成本。

除了出行領(lǐng)域，目前Grab正在加大金融服務(wù)領(lǐng)域的投入，金融服務(wù)的增速正超過打車業(yè)務(wù)，并有望成為Grab下一個最大的收入來源。米塔爾認(rèn)為，該公司尚未證明其在金融科技領(lǐng)域的市場領(lǐng)導(dǎo)地位，短期內(nèi)金融業(yè)務(wù)可能仍是高增長、燒錢的業(yè)務(wù)，上市后的資金將會用于發(fā)展金融科技。

Grab上市后的暴跌也反映了市場對于SPAC上市的顧慮，目前行業(yè)正在繼續(xù)克服監(jiān)管挑戰(zhàn)。在美國SPAC上市發(fā)行量創(chuàng)下8個月的紀(jì)錄高位后，今年9月開始顯著回落。不過根據(jù)研究機構(gòu)SPAC Insider的數(shù)據(jù)，今年10月份的SPAC新交易數(shù)量又開始回升，達(dá)到9月份的近兩倍，也高于去年同期的數(shù)量。

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