康美集體訴訟案一審宣判，對(duì)獨(dú)董判處過(guò)億連帶責(zé)任，將中國(guó)確立二十年的獨(dú)董制度推上風(fēng)口浪尖。近兩周來(lái)，超過(guò)40位獨(dú)董請(qǐng)辭，雖不能確定與康美案有直接關(guān)系，但法律責(zé)任帶來(lái)的震懾力仍然清晰可見。

在這一節(jié)骨眼上，證監(jiān)會(huì)公布了《上市公司獨(dú)立董事規(guī)則(征求意見稿)》（下稱《獨(dú)董規(guī)則》），引發(fā)業(yè)界關(guān)注。不過(guò)，細(xì)看規(guī)則出臺(tái)背景可知，該規(guī)則并非針對(duì)當(dāng)前獨(dú)董制度的改革。

11月26日，證監(jiān)會(huì)宣布，證監(jiān)會(huì)現(xiàn)行關(guān)于上市公司監(jiān)管的部門規(guī)章以下層級(jí)規(guī)則、滬深交易所現(xiàn)行關(guān)于上市公司監(jiān)管的自律監(jiān)管規(guī)則將歸并整合為182件，數(shù)量壓縮60%。這是資本市場(chǎng)上市公司監(jiān)管法規(guī)體系30年來(lái)的首次全面整合修訂。其中，修改所涉及的一份規(guī)則，就是《獨(dú)董規(guī)則》。

“新的《獨(dú)董規(guī)則》屬于對(duì)既有獨(dú)立董事規(guī)則的修正性重述。”中國(guó)人民大學(xué)法學(xué)院副教授鐘維對(duì)第一財(cái)經(jīng)表示，新的規(guī)則并非對(duì)現(xiàn)有獨(dú)立董事制度的變革，寄希望于通過(guò)該規(guī)則來(lái)解決目前有關(guān)獨(dú)董制度的爭(zhēng)議，也是不太現(xiàn)實(shí)的。

不過(guò)，據(jù)記者了解，法學(xué)專家對(duì)正在征求意見的《獨(dú)董規(guī)則》非常關(guān)注，目前法學(xué)界已經(jīng)開始針對(duì)獨(dú)董制度展開系統(tǒng)性討論。

保留了制度框架，側(cè)重提升使用性

在康美獨(dú)董風(fēng)波引發(fā)的熱議當(dāng)中，主要有三類觀點(diǎn)。主流觀點(diǎn)認(rèn)為應(yīng)該全方位完善獨(dú)董制度；還有觀點(diǎn)認(rèn)為要重構(gòu)獨(dú)董制度，比如允許獨(dú)董持股或者建立專職獨(dú)董，突破原來(lái)的“獨(dú)立性”邊界。也有不少人持有獨(dú)董制度既然無(wú)效，不如廢除的態(tài)度。

從證監(jiān)會(huì)公布的《獨(dú)董規(guī)則》來(lái)看，依然是維持了原來(lái)的獨(dú)董制度框架，僅在提高規(guī)則使用性方面做了調(diào)整。

鐘維表示，在內(nèi)容上，《獨(dú)董規(guī)則》主要是以《關(guān)于在上市公司建立獨(dú)立董事制度的指導(dǎo)意見》（下稱《獨(dú)董指導(dǎo)意見》）為基礎(chǔ)，對(duì)原有內(nèi)容進(jìn)行統(tǒng)一編排和改寫，修改與《關(guān)于加強(qiáng)社會(huì)公眾股股東權(quán)益保護(hù)的若干規(guī)定》和《上市公司章程指引》等規(guī)則之間不一致的內(nèi)容，并吸納散落在前述規(guī)則中的一些內(nèi)容。

據(jù)證監(jiān)會(huì)介紹，《獨(dú)董指導(dǎo)意見》對(duì)上市公司獨(dú)立董事的任職條件、選舉程序、職責(zé)、應(yīng)具備的獨(dú)立性和履職保障等事項(xiàng)提出了指導(dǎo)意見，但是發(fā)布時(shí)間較早且為政策指導(dǎo)性文件，所以改寫為《獨(dú)董規(guī)則》。

事實(shí)上，從規(guī)則內(nèi)容來(lái)看，對(duì)獨(dú)董選任程序、履職保障等方面，都做了規(guī)定。但是細(xì)節(jié)上又會(huì)發(fā)現(xiàn)不少難以落實(shí)之處，這也是獨(dú)董制度陷入“無(wú)效”之爭(zhēng)的重要原因。

從選任程序來(lái)看，《獨(dú)董規(guī)則》規(guī)定獨(dú)董由提名人進(jìn)行提名，并對(duì)被提名人擔(dān)任獨(dú)董的資格和獨(dú)立性發(fā)表意見。那么誰(shuí)是“提名人”呢？從公司實(shí)踐來(lái)看，提名人主要是董事會(huì)。

比如11月26日晚，國(guó)軒高科發(fā)布的《獨(dú)立董事提名人聲明》稱，“提名人國(guó)軒高科股份有限公司董事會(huì)現(xiàn)就提名邱新平為國(guó)軒高科股份有限公司第八屆董事會(huì)獨(dú)立董事候選人發(fā)表公開聲明”。

而此前就有獨(dú)董對(duì)記者表示，“如果高層選你來(lái)做獨(dú)董，某種意義上，獨(dú)董就要尊重公司高層決策的態(tài)度，就有一定的配合關(guān)系”。

從履職保障來(lái)看，《獨(dú)董規(guī)則》規(guī)定，“為了保證獨(dú)立董事有效行使職權(quán)，上市公司應(yīng)當(dāng)為獨(dú)立董事履行職責(zé)提供所必需的工作條件。上市公司董事會(huì)秘書應(yīng)積極為獨(dú)立董事履行職責(zé)提供協(xié)助，如介紹情況、提供材料等，定期通報(bào)公司運(yùn)營(yíng)情況，必要時(shí)可組織獨(dú)立董事實(shí)地考察”。

還規(guī)定，“獨(dú)立董事行使職權(quán)時(shí)，上市公司有關(guān)人員應(yīng)當(dāng)積極配合，不得拒絕、阻礙或隱瞞，不得干預(yù)其獨(dú)立行使職權(quán)”。

但現(xiàn)實(shí)情況又是如何呢？有法學(xué)專家曾公開指出，在實(shí)踐中，上市公司一般對(duì)于獨(dú)董會(huì)有復(fù)雜的心態(tài)，日常工作中沒有動(dòng)力向獨(dú)董提供公司“內(nèi)部信息”，在遇有敏感事件時(shí)更傾向于向獨(dú)董保密。

而且規(guī)則只規(guī)定了“應(yīng)當(dāng)”配合，至于不配合如何懲戒，卻沒有相關(guān)約束。

“獨(dú)董制度功能的發(fā)揮應(yīng)當(dāng)放到整個(gè)上市公司治理結(jié)構(gòu)的大背景下來(lái)看。”鐘維對(duì)記者表示，現(xiàn)實(shí)中，我國(guó)的獨(dú)董既不“獨(dú)立”，也不“懂事”，不是僅僅通過(guò)司法裁判強(qiáng)化董事責(zé)任就能夠解決的。權(quán)、責(zé)、利的不對(duì)等，最終會(huì)導(dǎo)致整個(gè)獨(dú)董制度的崩塌。

他認(rèn)為，簡(jiǎn)單地說(shuō)，至少應(yīng)當(dāng)有以下幾方面的制度保障：第一，在公司法層面，公司治理的立法模式應(yīng)由現(xiàn)在的股東會(huì)中心主義向董事會(huì)中心主義轉(zhuǎn)變。第二，提高獨(dú)董比例，使作為監(jiān)督力量的獨(dú)董成為董事會(huì)中的多數(shù)派，指望獨(dú)董進(jìn)行“獨(dú)狼”式的監(jiān)督是不現(xiàn)實(shí)的。第三，為獨(dú)董群體在董事會(huì)層面提供制度性獲取公司經(jīng)營(yíng)決策信息的渠道。第四，提高獨(dú)董薪酬，建立完善的董事責(zé)任保險(xiǎn)制度，為吸引高水平專業(yè)人士擔(dān)任獨(dú)董并基于商業(yè)判斷履行職責(zé)提供保障。

182件規(guī)則，立起上市公司監(jiān)管體系

《獨(dú)董規(guī)則》的修改有其監(jiān)管背景。據(jù)證監(jiān)會(huì)介紹，為深入貫徹國(guó)務(wù)院金融委“建制度、不干預(yù)、零容忍”的工作要求，結(jié)合監(jiān)管實(shí)踐需要，證監(jiān)會(huì)組織開展上市公司監(jiān)管法規(guī)體系整合工作，推進(jìn)完善基礎(chǔ)性制度，形成體例科學(xué)、層次分明、規(guī)范合理且協(xié)調(diào)一致的上市公司監(jiān)管法規(guī)體系，提升市場(chǎng)規(guī)則的友好度，方便市場(chǎng)主體查找使用。

證監(jiān)會(huì)現(xiàn)行關(guān)于上市公司監(jiān)管的部門規(guī)章以下層級(jí)規(guī)則、滬深交易所現(xiàn)行關(guān)于上市公司監(jiān)管的自律監(jiān)管規(guī)則將歸并整合為182件，數(shù)量壓縮60%，整合后證監(jiān)會(huì)規(guī)則94件，滬深交易所規(guī)則88件，更為簡(jiǎn)明、清晰、友好。

而此次修改，證監(jiān)會(huì)也堅(jiān)持了以“避免實(shí)體內(nèi)容大修大改”為前提，優(yōu)化上下位規(guī)則關(guān)系，盡量“找平”滬深交易所規(guī)則的章節(jié)體例并維持兩所規(guī)則內(nèi)容上的合理差異，技術(shù)上合并同一事項(xiàng)規(guī)則、修改廢止不符合實(shí)踐或存在矛盾的規(guī)則，統(tǒng)一文字表述和格式體例。

“在我國(guó)資本市場(chǎng)三十年的發(fā)展歷程中，證監(jiān)會(huì)及其下屬單位站在市場(chǎng)監(jiān)管一線，制定的部門規(guī)章、規(guī)范性文件、自律規(guī)則等對(duì)于市場(chǎng)規(guī)范化運(yùn)行起到了至關(guān)重要的作用。”鐘維告訴記者，但也要看到，過(guò)去許多的監(jiān)管法規(guī)往往是根據(jù)某一項(xiàng)法律授權(quán)，或針對(duì)某一業(yè)務(wù)領(lǐng)域，甚至是因應(yīng)某一標(biāo)志性事件而制定的。不僅法規(guī)文件數(shù)量龐大，而且不同法規(guī)之間的體系性和邏輯性考慮不足，導(dǎo)致疊床架屋的情況較多，且單一業(yè)務(wù)領(lǐng)域規(guī)則往往分散于不同法規(guī)文件中，甚至存在部分規(guī)則之間不一致的情況。

他表示，因此，證監(jiān)會(huì)以“搭好體系框架，避免內(nèi)容大改”為原則對(duì)上市公司監(jiān)管法規(guī)體系進(jìn)行全面整合修訂，不僅能夠提升其科學(xué)性、體系性、規(guī)范性，方便市場(chǎng)主體查找使用，而且能盡量降低市場(chǎng)參與者的理解與合規(guī)成本，對(duì)市場(chǎng)規(guī)范化發(fā)展無(wú)疑是具有進(jìn)步意義的。

標(biāo)簽： 規(guī)則 證監(jiān)會(huì) 重述 制度性 制度