公募基金三季報(bào)已披露完畢，第三季度，寧德時(shí)代距離取代貴州茅臺(tái)成為機(jī)構(gòu)最愛僅有一步之遙，而在兩年前的2019年三季度末，公募第一大重倉(cāng)股還是中國(guó)平安。

2020年，農(nóng)銀匯理趙詣一人包攬公募基金前四位，是最大贏家，2021年，趙詣管理的產(chǎn)品依舊排名居前。他在季報(bào)中寫到，展望下個(gè)季度，需要更多的開始為明年進(jìn)行布局，一方面隨著上游價(jià)格上漲趨緩甚至部分品種已經(jīng)開始出現(xiàn)拐頭，中游制造業(yè)在成本端的壓力開始逐步緩解，對(duì)于需求持續(xù)增長(zhǎng)，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整的企業(yè)，業(yè)績(jī)有望開始觸底回升，另一方面，隨著高景氣行業(yè)股價(jià)整體表現(xiàn)較好，后續(xù)會(huì)出現(xiàn)分化。

寧德時(shí)代取代貴州茅臺(tái)僅一步之遙

Choice顯示，截至2021年三季度末，公募基金的第一重倉(cāng)股仍為貴州茅臺(tái)，有1536只基金重倉(cāng)持有，持股市值1613.13億元，寧德時(shí)代位列第二，共有1489只基金重倉(cāng)，持有市值1412.25億元。按市值來看，第三至第十大重倉(cāng)股分別為藥明康德、五糧液、隆基股份、?？低?、招商銀行、瀘州老窖、東方財(cái)富、山西汾酒。其中，相較于二季度末，瀘州老窖、山西汾酒、東方財(cái)富都是新進(jìn)的重倉(cāng)股，取代了騰訊控股、邁瑞醫(yī)療和中國(guó)中免。

值得注意的是，第三季度，公募基金對(duì)貴州茅臺(tái)進(jìn)行了減倉(cāng)，但增加了寧德時(shí)代的配置數(shù)量，調(diào)整后，重倉(cāng)貴州茅臺(tái)和寧德時(shí)代的公募數(shù)量?jī)H有47只的差距，而持股市值僅相差200.88億元，這兩個(gè)數(shù)據(jù)在二季度末分別為298只、390.43億元，第三季度，貴州茅臺(tái)股價(jià)下跌超10%，寧德時(shí)代微跌1.7%。

縱觀公募基金近些年第一大重倉(cāng)股的變遷會(huì)發(fā)現(xiàn)，機(jī)構(gòu)的偏愛發(fā)生了明顯的改變。

在兩年前的2019年三季度末，中國(guó)平安還是公募基金的第一大重倉(cāng)股，被1257只基金重倉(cāng)持有，持倉(cāng)市值為708.35億元，當(dāng)時(shí)基金重倉(cāng)持有貴州茅臺(tái)的總市值為694.51億元；但在2019年末，貴州茅臺(tái)就趕超中國(guó)平安成為機(jī)構(gòu)第一大重倉(cāng)股。

更早年間，A股容量尚小，公募基金數(shù)量也遠(yuǎn)不如現(xiàn)在。2014年三季度末，公募基金第一大重倉(cāng)股為伊利股份，但僅有150只公募重倉(cāng)持有，持有市值151.9億元，中國(guó)平安位列第二，公募持股市值138.4億元。

2013年二季度末，萬科A是機(jī)構(gòu)的最愛，持股市值244.64億元；2011年二季度末，有188只公募基金重倉(cāng)招商銀行，持股市值322.37億元，排名第一。

11年間，公募頭號(hào)重倉(cāng)股從招商銀行到萬科A，再到中國(guó)平安、貴州茅臺(tái)，以及如今即將取代成為第一的寧德時(shí)代，行業(yè)類別從金融到消費(fèi)，再到科技，反映了經(jīng)濟(jì)發(fā)展的趨勢(shì)變化。

未來新能源行業(yè)將分化

農(nóng)銀匯理新能源主題是重倉(cāng)寧德時(shí)代最多的主動(dòng)基金，持有396.29萬股，持股市值20.83億元。該基金在三季度大幅加倉(cāng)寧德時(shí)代，持股數(shù)量單季度增加29.55%，占基金資產(chǎn)比例達(dá)到8.04%。

在季報(bào)中，基金經(jīng)理趙詣寫到，操作上，整個(gè)前三季度保持在一個(gè)穩(wěn)定的倉(cāng)位水平，結(jié)構(gòu)上利用一季度末市場(chǎng)大幅調(diào)整的機(jī)會(huì)，將倉(cāng)位集中到競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)，估值已經(jīng)回歸合理的新能源、科技龍頭上，并在三季度增加了因原材料上漲使得情緒受到壓制，但基本面并未受影響的新能源車配套公司的持倉(cāng)，使得組合在三季度仍保持了較好上漲。

“本質(zhì)而言，我們希望的是能選擇到優(yōu)秀的公司，并伴隨其一起成長(zhǎng)，因此我們會(huì)以更長(zhǎng)遠(yuǎn)的眼光來看待組合里的公司，目前組合持倉(cāng)主要集中在計(jì)算機(jī)、電子、機(jī)械、電力設(shè)備、軍工、醫(yī)藥和新能源產(chǎn)業(yè)鏈上的精細(xì)化工等行業(yè)。”趙詣強(qiáng)調(diào)。

展望下個(gè)季度，趙詣?wù)J為，隨著即將進(jìn)入年尾收官，需要更多的開始為明年進(jìn)行布局，一方面隨著上游價(jià)格上漲趨緩甚至部分品種已經(jīng)開始出現(xiàn)拐頭，中游制造業(yè)在成本端的壓力開始逐步緩解，對(duì)于需求持續(xù)增長(zhǎng)，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整的企業(yè)，業(yè)績(jī)有望開始觸底回升，另一方面，隨著高景氣行業(yè)股價(jià)整體表現(xiàn)較好，后續(xù)會(huì)出現(xiàn)分化，因此更多會(huì)選擇性價(jià)比匹配，具有核心競(jìng)爭(zhēng)力的好公司。

大方向上，趙詣表示，整體上沒有特別大的變化，更加關(guān)注有“增量”的方向，一個(gè)是技術(shù)進(jìn)步帶來需求提升的方向，包括新能源和5G應(yīng)用；另外一個(gè)是在“國(guó)內(nèi)大循環(huán)為主體，國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)相互促進(jìn)”定調(diào)下的國(guó)產(chǎn)替代、補(bǔ)短板的方向，尤其是以航空發(fā)動(dòng)機(jī)、半導(dǎo)體為主的高端制造業(yè)。

標(biāo)簽： 貴州茅臺(tái) 公募基金 分化 寧德時(shí)代