10月12日早間，鄭商所動(dòng)力煤期貨主力合約再度暴漲創(chuàng)出歷史新高。截至發(fā)稿報(bào)1504.2元每噸，漲10.75%，盤中一度觸及1507.8元每噸的漲停價(jià)。

消息面，國(guó)家發(fā)展改革委發(fā)布關(guān)于進(jìn)一步深化燃煤發(fā)電上網(wǎng)電價(jià)市場(chǎng)化改革的通知。通知提出，有序放開(kāi)全部燃煤發(fā)電電量上網(wǎng)電價(jià)。燃煤發(fā)電電量原則上全部進(jìn)入電力市場(chǎng)，通過(guò)市場(chǎng)交易在“基準(zhǔn)價(jià)+上下浮動(dòng)”范圍內(nèi)形成上網(wǎng)電價(jià)?，F(xiàn)行燃煤發(fā)電基準(zhǔn)價(jià)繼續(xù)作為新能源發(fā)電等價(jià)格形成的掛鉤基準(zhǔn)。擴(kuò)大市場(chǎng)交易電價(jià)上下浮動(dòng)范圍。將燃煤發(fā)電市場(chǎng)交易價(jià)格浮動(dòng)范圍由現(xiàn)行的上浮不超過(guò)10%、下浮原則上不超過(guò)15%，擴(kuò)大為上下浮動(dòng)原則上均不超過(guò)20%，高耗能企業(yè)市場(chǎng)交易電價(jià)不受上浮20%限制。電力現(xiàn)貨價(jià)格不受上述幅度限制。

信達(dá)期貨認(rèn)為，一方面是山西地區(qū)遭受暴雨天氣，對(duì)煤炭的生產(chǎn)和運(yùn)輸造成不利影響；另一方面，當(dāng)下全球均出現(xiàn)了能源緊缺的現(xiàn)象，雖然我國(guó)對(duì)動(dòng)力煤的進(jìn)口依賴度不大，但作為邊際量其緩沖作用不可忽視，進(jìn)口的減少可能會(huì)減少增加國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤供給的彈性。另外，10月8日國(guó)常會(huì)將電價(jià)上浮的空間由10%調(diào)整為20%，漲電價(jià)提高了火電企業(yè)對(duì)高煤價(jià)的接受能力，長(zhǎng)期來(lái)看動(dòng)力煤價(jià)格中樞有望上移。

一德期貨認(rèn)為，整體上，后續(xù)煤炭供需是一個(gè)雙增的態(tài)勢(shì)，短期需求相對(duì)仍處淡季，供應(yīng)端的邊際增量會(huì)更明顯，終端庫(kù)存有望穩(wěn)步抬升。預(yù)計(jì)四季度市場(chǎng)緊張局面會(huì)逐步得以緩解，從大缺口向緊平衡過(guò)渡；但局勢(shì)的扭轉(zhuǎn)仍需要時(shí)間，在全社會(huì)低庫(kù)存補(bǔ)庫(kù)動(dòng)能及迎峰度冬旺季趨近背景下，煤價(jià)仍有支撐，多呈現(xiàn)高位震蕩走勢(shì)。

A股盤面上，煤炭股大多走低。截至發(fā)稿，冀中能源、山煤國(guó)際等五股跌超5%，山西焦化、蘭花科創(chuàng)、云煤能源等近20股跌逾3%。

中信證券分析認(rèn)為，三季度煤價(jià)環(huán)比漲幅普遍在30-50%，預(yù)計(jì)板塊業(yè)績(jī)環(huán)比漲幅或接近40%。近兩周政策密集落地，給市場(chǎng)預(yù)期帶來(lái)擾動(dòng)，但“保供”效應(yīng)累積需要時(shí)間，行業(yè)供給偏緊的格局年內(nèi)不易扭轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)四季度上市公司業(yè)績(jī)還將逐步改善，存在超預(yù)期的可能。在電價(jià)浮動(dòng)區(qū)間擴(kuò)大、海外能源價(jià)格大漲的背景下，繼續(xù)看好板塊行情。

標(biāo)簽： 動(dòng)力 期貨 大漲 再創(chuàng)