原標(biāo)題：公募REITs表現(xiàn)太火爆，投資者配置熱情升溫

公募REITs真的火了！開年以來，基金市場整體表現(xiàn)不佳，投資者情緒有些低落。不過，公募REITs的表現(xiàn)則令投資者振奮。截至2月9日，11只基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs產(chǎn)品開年以來全部實(shí)現(xiàn)正收益，平均漲幅15.83%，其中有2只產(chǎn)品漲幅超過30%，因基金二級(jí)市場價(jià)格漲幅過高，2家基金公司緊急宣布2月9日停牌一天。

公募REITs表現(xiàn)驚艷

2022年以來，基金市場整體表現(xiàn)不佳，年內(nèi)回報(bào)中位數(shù)為-2.7%。不過，基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs二級(jí)市場表現(xiàn)良好，REITs即不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金，目前國內(nèi)公募基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs產(chǎn)品合計(jì)有11只。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2月9日，11只基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs產(chǎn)品開年以來全部實(shí)現(xiàn)正收益，平均漲幅15.83%，其中10只REIT收盤價(jià)均在本周創(chuàng)歷史最高紀(jì)錄。富國首創(chuàng)水務(wù)REIT和紅土鹽田港REIT 2只產(chǎn)品年內(nèi)漲幅均超過30%。

上海國家會(huì)計(jì)學(xué)院周贇博士指出，REITs二級(jí)市場開年以來行情火爆的背景是1月份A股走勢相對(duì)偏弱，市場避險(xiǎn)情緒增強(qiáng)，市場預(yù)期央行會(huì)繼續(xù)降息或降準(zhǔn)，支撐了REITs的估值上升，此外資管新規(guī)實(shí)施后，投資者對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs的需求也在持續(xù)增加。

REITs以獲取基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目收費(fèi)等穩(wěn)定現(xiàn)金流為主要目的，隨著交易價(jià)格的大幅上漲，凈現(xiàn)金流分派率將顯著下降。近期二級(jí)市場REIT價(jià)格漲幅明顯過高，富國首創(chuàng)水務(wù)REIT和紅土鹽田港REIT于2月9日發(fā)布停復(fù)牌及交易風(fēng)險(xiǎn)提示公告，并稱為了保護(hù)基金份額持有人的利益，宣布2月9日臨時(shí)停牌一天。

拉長周期看，富國首創(chuàng)水務(wù)REIT上市以來上漲94.36%，接近翻倍，紅土鹽田港REIT上市以來上漲74.36%，表現(xiàn)最差的上市不足2個(gè)月的華夏越秀高速REIT，上市以來也有9.49%的漲幅表現(xiàn)。

REITs市場產(chǎn)品價(jià)格上漲帶來的高額回報(bào)吸引大量投資者涌入。Wind數(shù)據(jù)顯示，近期11只基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs全天成交額最高超過5億元，其中建信中關(guān)村REIT成交額最高，一度達(dá)到0.88億元，活躍度超過ETF市場八成產(chǎn)品，成交額最少的浙商滬杭甬REIT全日成交額也超過了0.2億元。

建信基金表示，受益于近期公募REITs行業(yè)利好政策、大基建板塊持續(xù)走強(qiáng)等因素影響，公募REITs年內(nèi)二級(jí)市場價(jià)格出現(xiàn)普遍上漲，這也是公募REITs股性特征的體現(xiàn)。

REITs發(fā)展空間很大

中國基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs未來發(fā)展大有空間。建信基金表示，我國公募REITs市場蓄力已久，未來將是一條萬億級(jí)別的賽道。REITs起源于20世紀(jì)60年代的美國，中信建投證券研究數(shù)據(jù)顯示，截至2020年年末，全球共有43個(gè)國家或地區(qū)出臺(tái)了REITs制度，全球基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs市場的總市值已超過2萬億美元。

國內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs最新規(guī)模并不大。數(shù)據(jù)顯示，截至2月9日，國內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs市場規(guī)模合計(jì)達(dá)492.09億元，在全球市場占比不足1%。實(shí)際上，REITs很早就引起國內(nèi)金融監(jiān)管部門及金融機(jī)構(gòu)的關(guān)注，也有類REITs產(chǎn)品的嘗試，由于各種原因，基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs只是在近年才開啟發(fā)行上市。

2021年5月底，國內(nèi)首批基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs開啟發(fā)行，9只產(chǎn)品均實(shí)現(xiàn)“一日售罄”，不得不啟動(dòng)比例配售，最后9只基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs募集總規(guī)模達(dá)到314.03億元。2021年11月，第二批REITs發(fā)行募集更加火爆，認(rèn)購踴躍程度超首批，投資者配置熱情明顯提升。12月14日，華夏越秀高速REIT在深交所上市，上市首日上漲22.76%；12月17日，建信中關(guān)村REIT上市首日即收獲30%漲停。

投資者對(duì)REITs市場的青睞離不開REIT產(chǎn)品的穩(wěn)定收益。中信建投證券通過對(duì)美國全口徑REITs進(jìn)行分析，得出結(jié)論即REITs在高通脹及溫和通脹時(shí)期均表現(xiàn)出較好的抗通脹性，所有時(shí)期表現(xiàn)均強(qiáng)于標(biāo)普500指數(shù)，從分紅收益率角度看，美國REITs分紅收益總體也優(yōu)于標(biāo)普500股息率及債市收益率。建信基金指出，公募REITs作為一類全新的配置品種，兼具股債屬性，債性體現(xiàn)為每年穩(wěn)定的高比例分紅、股性體現(xiàn)為場內(nèi)價(jià)格的變動(dòng)。根據(jù)基金公司公告，平安廣州廣河REIT、中航首鋼綠能REIT、中金普洛斯REIT、浙商滬杭甬REIT等6只產(chǎn)品均已啟動(dòng)了成立以來的首次分紅。

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