1月7日晚上，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于北京證券交易所上市公司轉(zhuǎn)板的指導(dǎo)意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《指導(dǎo)意見(jiàn)》）。業(yè)內(nèi)人士指出，本次修訂亮點(diǎn)主要有兩個(gè)看點(diǎn)：一是將 “轉(zhuǎn)板上市” 改為“轉(zhuǎn)板“；二是充分考慮到精選層平移至北交所的過(guò)渡期內(nèi)的安排，在轉(zhuǎn)板條件和股份限售安排部分分別對(duì)上市時(shí)間計(jì)算以及股份限售安排進(jìn)行了明確?！吨笇?dǎo)意見(jiàn)》發(fā)布后，轉(zhuǎn)板審核工作或提速，很快將誕生首家轉(zhuǎn)板企業(yè)。

財(cái)聯(lián)社記者統(tǒng)計(jì)顯示，自2021年8月11日觀典防務(wù)打響精選層轉(zhuǎn)板上市“第一槍”后，已有觀典防務(wù)、翰博高新、泰祥股份、龍竹科技、新安潔共五家企業(yè)啟動(dòng)轉(zhuǎn)板上市，并已進(jìn)入實(shí)施階段。目前觀典防務(wù)、韓博高新整體進(jìn)展較快，有望分別成為首家科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)板上市企業(yè)。

轉(zhuǎn)板將更加利于北交所發(fā)揮資本市場(chǎng)的紐帶作用

北京利物投資管理有限公司創(chuàng)始合伙人常春林對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，《指導(dǎo)意見(jiàn)》的修訂，以及相關(guān)企業(yè)轉(zhuǎn)板工作的穩(wěn)定推動(dòng)，體現(xiàn)了轉(zhuǎn)板政策延續(xù)性、穩(wěn)定性和包容性，有利于實(shí)現(xiàn)我國(guó)多層次資本市場(chǎng)的互聯(lián)互通，完善多層次資本市場(chǎng)體系建設(shè)，推動(dòng)健全資本市場(chǎng)服務(wù)中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的全鏈條制度體系，以更好提升資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的功能。

轉(zhuǎn)板通道的徹底打通，意味著創(chuàng)新型中小企業(yè)成長(zhǎng)壯大的上升通道將被完全打開(kāi)，企業(yè)發(fā)展壯大后，自主作出轉(zhuǎn)板決定，自主選擇轉(zhuǎn)入的交易所和板塊。北交所也將發(fā)揮其在多層次資本市場(chǎng)的紐帶作用，與滬深交易所、區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)錯(cuò)位發(fā)展、互聯(lián)互通，對(duì)于提升中小企業(yè)直接融資比重，提升資源配置效率，建設(shè)一個(gè)規(guī)范、透明、開(kāi)放、有活力、有韌性的資本市場(chǎng)，促進(jìn)資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)均衡具有重要意義。

對(duì)已進(jìn)入轉(zhuǎn)板程序的公司轉(zhuǎn)板帶來(lái)哪些變化？

從目前五家擬轉(zhuǎn)板公司披露的公告來(lái)看，觀典防務(wù)已經(jīng)向上交所報(bào)送了申請(qǐng)轉(zhuǎn)板至科創(chuàng)板上市的申報(bào)材料，已被上交所受理并審核，2021年12月3日其審核狀態(tài)已變更為“已問(wèn)詢(xún)”；韓博高新和泰祥股份也已經(jīng)被深交所受理，目前審核狀態(tài)均為“已問(wèn)詢(xún)”（問(wèn)詢(xún)時(shí)間分別為11-12和11-19）；龍竹科技、新安潔分別于2021年12月10日和2021年12月17日發(fā)布公告稱(chēng)擬終止轉(zhuǎn)板，終止轉(zhuǎn)板的理由均為是上市目標(biāo)已經(jīng)完成，北交所更加適意公司發(fā)展需要。

龍竹科技、新安潔先后宣布擬終止轉(zhuǎn)板。對(duì)此，常春林分析表示：一方面是北交所已經(jīng)設(shè)立，其上市公司身份的訴求已經(jīng)得到滿(mǎn)足；另一方面，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)板上市除滿(mǎn)足基本發(fā)行條件外，還需要滿(mǎn)足板塊定位和體量的要求。北交所能夠滿(mǎn)足現(xiàn)階段龍竹科技、新安潔等企業(yè)的資本市場(chǎng)需求，是適合他們的交易所。

財(cái)聯(lián)社記者在與三家北交所上市公司的高管交流時(shí)，他們表示，轉(zhuǎn)板與否要根據(jù)公司的實(shí)際盈利情況。如果公司凈利潤(rùn)做到2個(gè)億以上，又符合轉(zhuǎn)板條件，那么創(chuàng)業(yè)板是首選轉(zhuǎn)板交易所。但是如果公司不到2個(gè)億凈利潤(rùn)，在北交所與轉(zhuǎn)板沒(méi)有太多區(qū)別，而且，轉(zhuǎn)板可能會(huì)影響公司的正常經(jīng)營(yíng)，如果轉(zhuǎn)板沒(méi)通過(guò)還得不償失。業(yè)內(nèi)專(zhuān)家建議等待企業(yè)通過(guò)并購(gòu)重組做強(qiáng)做優(yōu)做大后，可再次依據(jù)自身情況自主作出轉(zhuǎn)板決定，申請(qǐng)轉(zhuǎn)板到適合自身的交易所。常春林預(yù)計(jì)，《指導(dǎo)意見(jiàn)》發(fā)布后，轉(zhuǎn)板審核工作或提速，將很快誕生第一家轉(zhuǎn)板上市企業(yè)。

哪家北交所公司有望拔得頭籌實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)板并上市？

從目前五家擬轉(zhuǎn)板公司披露的公告進(jìn)展來(lái)看，觀典防務(wù)基本滿(mǎn)足科創(chuàng)板發(fā)行條件和科創(chuàng)屬性評(píng)價(jià)指標(biāo)；韓博高新和泰祥股份也基本滿(mǎn)足創(chuàng)業(yè)板發(fā)行條件，符合創(chuàng)業(yè)板定位。北京京師律師事務(wù)所律師表示，根據(jù)滬深交易所轉(zhuǎn)板上市辦法，自受理申請(qǐng)文件之日起2個(gè)月內(nèi)作出是否同意轉(zhuǎn)板上市的決定，審核問(wèn)詢(xún)的時(shí)間不計(jì)算在內(nèi)，且回復(fù)審核問(wèn)詢(xún)的時(shí)間總計(jì)不超過(guò)3個(gè)月。

《指導(dǎo)意見(jiàn)》發(fā)布后，轉(zhuǎn)板審核工作或提速，加上交易所審核效率較高，3家企業(yè)均有望在今年1季度內(nèi)通過(guò)審核。

截止目前，觀典防務(wù)、韓博高新整體進(jìn)展較快，有望分別成為首家科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)板上市企業(yè)。

對(duì)于轉(zhuǎn)板，后續(xù)還需出臺(tái)哪些配套措施？常春林表示，《指導(dǎo)意見(jiàn)》正式實(shí)施后，上交所、深交所、北交所、中國(guó)結(jié)算等將做好轉(zhuǎn)板各項(xiàng)準(zhǔn)備工作,尤其是上交所、深交所將同步修訂科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板的轉(zhuǎn)板上市辦法，各方并根據(jù)試點(diǎn)情況評(píng)估完善有關(guān)制度安排。

新三板資深投資人朱為繹表示，接下去北交所應(yīng)該會(huì)按照快速擴(kuò)容的速度發(fā)展，預(yù)見(jiàn)未來(lái)五年北交所上市公司數(shù)量會(huì)達(dá)到1000家左右。

標(biāo)簽： 頭籌 公司