原標(biāo)題：開年首周新基金發(fā)行遇冷 僅少數(shù)產(chǎn)品募集規(guī)模超10億

2021年底躊躇滿志的基金行業(yè)及渠道端積極備戰(zhàn)的“開門紅”，在2022年似乎“黃”了。

據(jù)中國基金報(bào)記者了解，1月4日進(jìn)入發(fā)行的新基金達(dá)到17只，其中不乏一些知名基金經(jīng)理掛帥的產(chǎn)品，然而市場震蕩之下新基金發(fā)行規(guī)模非常慘淡，當(dāng)天僅少數(shù)產(chǎn)品募集規(guī)模超10億，多數(shù)為“個位數(shù)”。隨后的幾天也是類似情況，開年首周整體募集遇冷，權(quán)益、固收+等產(chǎn)品均發(fā)行不及預(yù)期，僅少數(shù)產(chǎn)品幾天下來募集超30億。

從業(yè)內(nèi)來看，這個和去年的“開門紅”比，大概只有當(dāng)時1/5的量，然而，基金公司所給出的激勵方案并不弱于去年。開年A股市場跌跌不休、2021年新發(fā)基金“被套”居多、賺錢效應(yīng)不足、此前發(fā)行的持有期產(chǎn)品尚未到開放期等都成為了新基金發(fā)行不佳的理由。

因此，不少基金公司開啟了自購方式來調(diào)整新基金發(fā)行策略，若市場仍這么震蕩可能新基金發(fā)行還將維持這樣冷淡狀態(tài)。不過，“好發(fā)不好做、好做不好發(fā)”是行業(yè)長期存在的規(guī)律。

開年首周新基金發(fā)行遇冷

沒有了渠道瘋狂刷屏、密集發(fā)布的銷售戰(zhàn)報(bào)，也看不到基金公司發(fā)布的提前結(jié)束募集喜報(bào)，今年新基金發(fā)行“開門紅”顯得異常安靜。不僅看不到可以比肩去年年初的爆款基金，今年開年部分新基金發(fā)行首日成績更是降到了只有“個位數(shù)”的水平。

1月4日，共有17只新基金開啟首發(fā)，其中不乏一些明星基金經(jīng)理掌舵、業(yè)內(nèi)普遍預(yù)期可以沖刺“一日售罄”的潛在爆款產(chǎn)品，然而，始料不及的是，當(dāng)日中午就開始陸續(xù)傳來全渠道整體發(fā)行不及預(yù)期的消息，沒有一只新基金半日發(fā)行能夠突破10億大關(guān)，經(jīng)過全天努力，僅兩只“主流”基金全渠道募集規(guī)模超過10億。

據(jù)一位基金公司人士反饋，1月4日，各大主要銷售渠道的新基金發(fā)行都不太理想，據(jù)其了解，部分國有大行單日發(fā)行的單只基金都很難有募集規(guī)模過億的情況。

1月5日，也就是新年第二個工作日，發(fā)行情況依舊未見改觀，據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，一只主打均衡配置的一年持有混合型FOF單日全渠道募集金額約達(dá)17億，其中，主渠道貢獻(xiàn)了絕大多數(shù)的發(fā)行成績，可以稱得上1月5日發(fā)行成績較為理想的新基金。而之前部分已于1月4日開始發(fā)行的新基金，經(jīng)過兩天的發(fā)售，全渠道累計(jì)募集金額終于突破20億整數(shù)關(guān)。

據(jù)了解，由明星基金經(jīng)理陸彬掌舵的匯豐晉信研究精選基金于1月6日首發(fā)， 單日募集規(guī)模突破20億，是新年首周難得的“一抹亮色”。

Wind數(shù)據(jù)顯示，2022年開年首周，共有31只基金新基金進(jìn)入募集期，沒有一只基金宣布提前結(jié)束募集。相比之下，2021年開年首周短短的5個交易日內(nèi)合計(jì)誕生了8只“日光基”，5只基金成立規(guī)模超百億元。

某大型公募基金市場人士用“十分慘淡”來形容2022年首周新基金發(fā)行情況?！盁o論是大型頭部公司還是中小型公司，無論基金經(jīng)理是業(yè)界知名度比較高的還是初出茅廬，銷售情況均十分慘淡?！?/p>

在上述基金公司人士看來，新年首周新基金發(fā)行“遇冷”，并不是各大渠道對新基金發(fā)行不上心?！笆聦?shí)上，據(jù)了解，基金公司以及銷售渠道對于年初發(fā)行的新基金都投入了很多的資源，部分公司的投入比例更是超過了去年同期水平，不過發(fā)行效果依舊不太理想?！?/p>

不過，也有基金公司人士對于開年新基金發(fā)行情況持不一樣的看法。富榮基金總經(jīng)理助理李鑫稱，新年開市到今天，也就是三個交易日，1月4日、5日市場本身出現(xiàn)下跌，所以僅從這兩天的數(shù)據(jù)，不能說明新基發(fā)行遇冷。還要關(guān)注近期的新基金發(fā)行安排，需要持續(xù)觀察一段時間新基金發(fā)行的情況，才能判斷是否出現(xiàn)整體發(fā)行遇冷。

發(fā)行遇冷暫不改變發(fā)行計(jì)劃

當(dāng)被問及基金發(fā)行越冷會不會調(diào)整發(fā)行計(jì)劃時，多家基金公司表示，短期可能難以調(diào)整，可能會為了“保成立”而延長發(fā)行期，但是2022年各家會更重視日常持續(xù)營銷，而避免加劇新發(fā)基金銷售的內(nèi)卷。

中郵創(chuàng)業(yè)基金副總經(jīng)理諶重表示，這種市場和情緒的疊加影響只是短期的，不會因?yàn)檫@種短期影響刻意去調(diào)整整個年度的基金發(fā)行計(jì)劃，短期市場的調(diào)整反而有利于基金長期的管理運(yùn)作。

富榮基金總經(jīng)理助理李鑫表示，基金公司因此調(diào)整發(fā)行計(jì)劃的可能性不大。因?yàn)橐患径鹊陌l(fā)行計(jì)劃是在去年四季度就基本確定的，新年的首發(fā)基金，這些基金在渠道上的排期和準(zhǔn)備都已經(jīng)提前安排好了，最多到時候延長發(fā)行時間。

“去年各大銷售渠道的新基金發(fā)行異常火爆，單日誕生多只‘日光基’，部分銷售渠道更是反饋基金不夠賣，臨時安排產(chǎn)品上線填充檔期，今年若是新基金發(fā)行平淡的局面繼續(xù)延續(xù)，不排除部分基金產(chǎn)品未來或?qū)⒊霈F(xiàn)需要‘保成立’的現(xiàn)象?！倍患一鸸救耸咳绱吮硎尽?/p>

另一家基金公司人士也認(rèn)為，目前能夠進(jìn)入開年首周渠道搶占“開門紅”的新基金，擬任基金經(jīng)理還是具備一定市場知名度，盡管當(dāng)前的發(fā)行情況并不火爆，不能提前結(jié)束募集，但募集成立肯定不存在問題。

“最近一兩個月已經(jīng)確定了發(fā)行檔期的新基金不好再做調(diào)整，還在排隊(duì)等待獲批且尚未確定發(fā)行的新基金可能會考慮目前新基金的發(fā)行情況進(jìn)行安排，銷售渠道未來有可能降低單月重點(diǎn)代銷的產(chǎn)品數(shù)量，延緩新基金的發(fā)行速度?！鄙鲜鋈耸勘硎?。

此外，還有人士表示，一些基金公司旗下頂流基金經(jīng)理今年的新基金發(fā)行計(jì)劃可能會出現(xiàn)調(diào)整，畢竟每個基金經(jīng)理管理產(chǎn)品存在10只上限，這也意味著這些頂流基金經(jīng)理未來能夠新發(fā)基金的數(shù)量是有限的，最近市場低迷，基金公司可能會延緩頂流基金經(jīng)理旗下新基金發(fā)行，將優(yōu)質(zhì)資源留待后繼使用，另擇一個比較好的時間點(diǎn)再啟動新基金發(fā)行。

“如果渠道檔期還有調(diào)整空間的話，也許會根據(jù)市場情況做一些調(diào)整；單據(jù)我個人了解，2022年各家都會普遍更加重視日常持營，避免加劇新發(fā)銷售的內(nèi)卷。“一位基金公司銷售人士表示

不過，從目前看，不少基金公司也積極調(diào)整營銷策略等促進(jìn)銷售。往往基金經(jīng)理“自購”被視作是增強(qiáng)投資者信心的行為，年初也就出現(xiàn)不少起明星基金經(jīng)理自購的行為。如擬由績優(yōu)舵手李曉星、張萍聯(lián)合掌舵的銀華心興三年持有正在發(fā)行中，兩位擬任基金經(jīng)理將分別出資認(rèn)購200萬元、100萬元跟投。

將要啟動募集的中郵興榮價值的擬任基金經(jīng)理國曉雯，也承諾將自購300萬元，與基民共進(jìn)退。中郵創(chuàng)業(yè)基金的高管也將出資300萬元認(rèn)購新基金。此外，擬由馮明遠(yuǎn)管理的信達(dá)澳銀智遠(yuǎn)三年持有混合即將開售，信達(dá)澳銀基金計(jì)劃使用公司固有資金認(rèn)購500萬元。

多因素引發(fā)開年發(fā)行遇冷

究竟是哪些原因?qū)е?022年開年新基金發(fā)行遇冷？在業(yè)內(nèi)人士看來，除了新年首周A股失守3600點(diǎn)大關(guān)之外，基民去年購基體驗(yàn)出現(xiàn)分化，特別是去年部分新基金表現(xiàn)平平，也在一定程度上影響了基民的購基熱情。

在一位大型基金公司市場部人士看來，四大方面因素導(dǎo)致新基金發(fā)行不及預(yù)期。“首先是近期的市場環(huán)境，從此前的震蕩轉(zhuǎn)換到近期的大幅下挫，這對銷售渠道和投資者的信心是很大的沖擊；其次是2021年的收益，去年部分基金產(chǎn)品業(yè)績雖然翻倍，但在分化較大的結(jié)構(gòu)性市場中，投資者很難賺到錢；有人戲稱，去年投資收益超過5%的，基本都能戰(zhàn)勝70%的人了；

再次，美聯(lián)儲加息箭在弦上，市場普遍預(yù)期美股或會出現(xiàn)調(diào)整；A股具有長邏輯的熱門板塊估值很貴，大家對后市繼續(xù)上漲的信心不足，觀望情緒嚴(yán)重；最后，市場火了兩三年，帶動基金行業(yè)產(chǎn)品銷售也火了兩三年，從均值回歸的規(guī)律來看，也許會出現(xiàn)蓄勢再出發(fā)的階段性調(diào)整。”

另一家基金公司人士也表示，新基金發(fā)行未出現(xiàn)“開門紅”的現(xiàn)象，主要有以下幾方面原因：一是開年A股市場缺乏賺錢效應(yīng)；二是一些過去在發(fā)行市場上具備號召力的頂流基金經(jīng)理去年業(yè)績表現(xiàn)并不亮眼；三是經(jīng)歷了2019、2020兩年大牛市之后，去年權(quán)益基金收益中位數(shù)出現(xiàn)回落，基民購買新基金的熱情相比去年年初自然也有所降溫；四是行業(yè)在去年發(fā)行了不少帶持有期的基金，部分資金目前仍處于鎖定期之內(nèi)；五是基金業(yè)協(xié)會去年開始每個季度公布銷售渠道保有量排名，也在一定程度上抑制了部分銷售渠道過去存在的“贖舊買新”倒量行為。

“一方面是去年10月份以后市場出現(xiàn)一波下調(diào)，當(dāng)時很多基金出現(xiàn)虧損，客戶感受并不是很好，所以在一些渠道中，客戶選擇了觀望；另一方面，去年整個市場保持蓬勃發(fā)展態(tài)勢，全年銷量比較巨大，但整個市場表現(xiàn)其實(shí)也出現(xiàn)了分化，整體漲幅不如2019年和2020年。因此，最近的表現(xiàn)與大家預(yù)期發(fā)生了一些變化?！备粯s基金總經(jīng)理助理李鑫也認(rèn)為，以上兩重原因?qū)е铝私谛禄鸢l(fā)行數(shù)據(jù)不佳。

“簡單來說，近期新基金發(fā)行平淡有兩個方面原因：一是市場、二是情緒。去年以來，一些板塊漲幅比較高，估值偏高之后有調(diào)整的需求。二是美國貨幣政策收緊對市場和情緒都有一定的影響。二者的疊加效應(yīng)反應(yīng)在新基金發(fā)行上還是比較明顯的。”中郵創(chuàng)業(yè)基金副總經(jīng)理諶重談到。

“’‘基金賺錢，基民不賺錢’一直是困擾基金行業(yè)的一大痛點(diǎn)，說到底，基金公司核心還是要給客戶掙到錢?！鄙鲜鲆晃换鸸救耸繌?qiáng)調(diào)，“導(dǎo)致開年新基金發(fā)行成績慘淡，除了開年A股下跌抑制了市場情緒之外，還有一個很重要的原因是去年很多基金投資者的持有收益出現(xiàn)很大的分化，即便都是購買新基金的投資者，去年購買了新發(fā)的新能源類基金的基金投資者收益不錯，但一些購買了消費(fèi)或者港股基金的投資者持有收益普遍告負(fù)。還有很多追逐明星基金的投資者收益也并不理想?！?/p>

還有業(yè)內(nèi)人士反饋，盡管今年各家基金公司都派出了明星基金經(jīng)理沖刺“開門紅”，但事實(shí)上，相比明星基金經(jīng)理，投資者更多會關(guān)注自己過去一年在某一個渠道購買的產(chǎn)品盈利情況。據(jù)其了解，各家銷售渠道去年發(fā)行的基金產(chǎn)品，年底能夠保持正收益的比例很少能超過50%，也在一定程度上影響了基民的盈利體驗(yàn)以及復(fù)購意愿。

好發(fā)不好做、好做不好發(fā)

在基金圈有句名言，“好做不好發(fā)，好發(fā)不好做”。在市場震蕩之下或許有較好的建倉時間點(diǎn)，不過也有人士認(rèn)為需要多觀察。

某大型公募基金市場人士表示，不好發(fā)的時候一定是市場連續(xù)調(diào)整、指數(shù)大幅下挫的階段，經(jīng)歷了這樣的階段，此前積累的高估值得到了一定程度的消化，也許后期的上漲也會更加有后勁和空間一些。

“但需要注意的是，近期市場的波動雖然程度劇烈，但持續(xù)時間并不長，不排除春節(jié)前后還會出現(xiàn)類似2021年初市場風(fēng)格劇烈切換的情形，因此也不好判斷當(dāng)前一定是好的建倉時點(diǎn)。”上述人士表示。

李鑫也表示，過往業(yè)內(nèi)確實(shí)存在“好發(fā)不好做，好做不好發(fā)”的說法，并且從歷史統(tǒng)計(jì)來看也確實(shí)存在這種現(xiàn)象，但是并不能以此為依據(jù)來判斷未來基金表現(xiàn)一定會好。此外，最近市場經(jīng)過充分回調(diào)后，整體上基金的建倉期會比較好，未來依然可期。

諶重也談及，行業(yè)共識是，市場是中長期向好的。對于2022年的市場，結(jié)構(gòu)性行情的機(jī)會還是很多的。調(diào)整帶來了更好的建倉和運(yùn)作的機(jī)會，所以，對當(dāng)下調(diào)整帶來的機(jī)會，還是比較看好的。基金公司作為基金管理人，要考慮持有人的中長期收益和持有體驗(yàn)，不應(yīng)該被短期因素所影響。

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