石頭科技(688169.SH)發(fā)布上半年業(yè)績(jī)后8月31日股價(jià)一度跌停，小熊電器(002959.SZ)、新寶股份(002705.SZ)2021年上半年的凈利潤(rùn)分別同比下降超過(guò)四成和兩成，小熊電器的市值比去年高峰期下跌了六七成，創(chuàng)意小家電的熱潮降溫了嗎?

多重壓力：競(jìng)爭(zhēng)加劇、成本上升

從半年報(bào)看，做智能掃地機(jī)器人的石頭科技2021年上半年的業(yè)績(jī)?nèi)员３謨晌粩?shù)增長(zhǎng)，但是其第二季度的業(yè)績(jī)?cè)鏊倜黠@放緩，凈利基本與去年二季度持平，資本市場(chǎng)8月31日才做出如此反應(yīng)。這背后是，去年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的高基數(shù)、新進(jìn)入者增多令競(jìng)爭(zhēng)加劇，以及國(guó)際物流等成本上升。

今年上半年，石頭科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入23.5億元，同比增長(zhǎng)32.2%;歸母凈利潤(rùn)6.5億元，同比增長(zhǎng)41.57%;其中2021年二季度，石頭科技銷售收入同比增長(zhǎng)6.09%，歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)0.54%。而去年二季度，其營(yíng)收同比下降7.4%，但歸母凈利潤(rùn)因拓展自有品牌渠道而同比增長(zhǎng)34.4%。

二季度凈利增速同比、環(huán)比的大幅放緩，令石頭科技8月31日股價(jià)一度跌停，從開(kāi)盤的1100.99元/股，最低跌至895.99元/股，跌幅達(dá)20%，當(dāng)天收盤于910元/股，全天股價(jià)跌幅18.75%。

這只“千元股”的跌價(jià)，折射了創(chuàng)意小家電行業(yè)遇到的多重壓力。石頭科技在半年報(bào)中提示風(fēng)險(xiǎn)時(shí)表示，智能清潔機(jī)器人行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈。此外，2021年上半年，由于疫情等因素導(dǎo)致集裝箱滯港、船舶跳港、運(yùn)輸周期不暢及港口擁堵等情況成為常態(tài)，如果海運(yùn)運(yùn)力持續(xù)緊張，將對(duì)境外訂單交付造成不利影響。

做創(chuàng)意廚房小家電的小熊電器、新寶股份，業(yè)績(jī)放緩也是受到去年高基數(shù)、競(jìng)爭(zhēng)加劇、成本增加的影響。小熊電器上半年?duì)I收16.3億元，同比減少4.89%;歸母凈利潤(rùn)1.4億元，減少45.3%。新寶股份上半年?duì)I收66.4億元，增長(zhǎng)31.7%;歸母凈利潤(rùn)3.1億元，減少27%。

從需求看，新寶電器表示，上半年外銷需求仍比較旺盛，但5月以來(lái)，國(guó)際物流運(yùn)力受疫情影響而持續(xù)緊張，國(guó)際物流運(yùn)輸成本高企令海外客戶下單及出貨節(jié)奏受到一定程度的干擾;內(nèi)銷方面，上半年小家電行業(yè)的景氣相對(duì)較弱，加上去年同期基數(shù)較高，讓上半年內(nèi)銷業(yè)務(wù)增速放緩。新寶股份上半年國(guó)內(nèi)營(yíng)收增長(zhǎng)2.88%至14.96億元，而以內(nèi)銷為主的小熊電器承受更大的壓力。

小熊電器在8月26日晚公布了半年報(bào)后，8月27日的股價(jià)下跌9.29%至48.06元/股。小熊電器董事長(zhǎng)、總經(jīng)理李一峰等高管在8月27日的投資者電話會(huì)議上解釋說(shuō)，電動(dòng)類、電熱類廚房小家電今年上半年銷售收入下滑較多，一方面是因?yàn)槿ツ晖谝咔橛绊懴鲁霈F(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)，導(dǎo)致基數(shù)較高;另一方面是去年這些品類的高增長(zhǎng)使得市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇。今年壺類、鍋煲類等傳統(tǒng)廚房小家電銷售額增長(zhǎng)較大，但盈利能力不如新興品類。“疫情紅利消退后，上半年預(yù)判略偏樂(lè)觀”，導(dǎo)致管理費(fèi)用增加有所偏差。

新寶股份的董事、總裁曾展暉8月30日在投資機(jī)構(gòu)線上交流會(huì)上表示，匯率升值及原材料價(jià)格大幅上行讓公司盈利水平受到較大影響，上半年毛利率同比下降 6.44 個(gè)百分點(diǎn)。

洗地機(jī)啟示：創(chuàng)意小家電要靠創(chuàng)新

相比之下，另一家掃地機(jī)器人企業(yè)科沃斯(603486.SH)受益于旗下子品牌添可的新品類洗地機(jī)的熱銷而上半年業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)。洗地機(jī)已成為今年上半年中國(guó)家電市場(chǎng)成長(zhǎng)最快的品類之一。顯然，創(chuàng)意小家電市場(chǎng)仍然富有潛力，關(guān)鍵要用持續(xù)的技術(shù)創(chuàng)新來(lái)激發(fā)潛在的需求。

科沃斯2021年上半年?duì)I收53.6億元，同比增長(zhǎng)123.1%;歸母凈利潤(rùn)8.5億元，同比增長(zhǎng)543.3%;經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~達(dá)3.5億元，同比增長(zhǎng)157%。主要是因?yàn)榭莆炙蛊放萍矣梅?wù)機(jī)器人、添可品牌智能生活電器的營(yíng)收顯著增長(zhǎng)和毛利率增長(zhǎng)。其中，添可品牌智能生活電器上半年的營(yíng)收同比增長(zhǎng)817%至20.4億元，高于科沃斯機(jī)器人上半年72%的收入增幅。

奧維云網(wǎng)的推總數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，清潔電器整體含無(wú)線吸塵器(無(wú)線推桿式&立式)、掃地機(jī)器人、洗地機(jī)、除螨儀、蒸汽拖把、電動(dòng)拖把、手持式、桶式、臥式等產(chǎn)品的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)全渠道銷售額達(dá)136億元，同比增長(zhǎng) 40.2%。其中具備掃吸拖一體功能的洗地機(jī)2020 年異軍突起，今年上半年繼續(xù)保持爆發(fā)式增長(zhǎng)，行業(yè)規(guī)模突破 20 億元，同比增長(zhǎng) 767.5%。2021 年上半年，洗地機(jī)占整個(gè)清潔電器市場(chǎng)比例達(dá)14.9%，同比提升9.5 個(gè)百分點(diǎn)。

這也引發(fā)了新一輪的競(jìng)爭(zhēng)，原來(lái)以廚房小家電為主的蘇泊爾(002032.SZ)、九陽(yáng)股份(002242.SZ)、新寶股份都在積極拓展清潔電器，尤其是洗地機(jī)業(yè)務(wù)。

新寶股份將在今年下半年及明年推出洗地機(jī)新品。曾展暉表示，中國(guó)家庭面對(duì)的一個(gè)較大痛點(diǎn)是地面清潔和家居清潔問(wèn)題，目前洗地機(jī)的類目剛剛形成，未來(lái)的格局還有許多變數(shù)。長(zhǎng)期來(lái)看，這場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)一定是考驗(yàn)產(chǎn)品技術(shù)和品牌推廣等綜合能力。洗地機(jī)還有很多可以改善的空間，未來(lái)消費(fèi)者將可根據(jù)自己的習(xí)慣、所清潔地面的大小以及地面的不同材質(zhì)材料等去做匹配。新寶還在拓展空氣凈化、凈水等類目的新業(yè)務(wù)。

分別從壓力鍋、豆?jié){機(jī)起家的蘇泊爾、九陽(yáng)股份，今年也把清潔電器作為新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)。蘇泊爾在8月30日的投資者關(guān)系活動(dòng)記錄中透露，8月已推出了洗拖一體機(jī)。九陽(yáng)股份上半年也通過(guò)旗下Shark品牌，推出了吸拖一體洗地機(jī)、蒸汽電動(dòng)拖把等。

李一峰認(rèn)為，小家電行業(yè)大的趨勢(shì)沒(méi)有改變，還有很多新品類、新市場(chǎng)的機(jī)會(huì)，目前小家電行業(yè)還沒(méi)有進(jìn)入到發(fā)展的瓶頸。去年疫情推動(dòng)今年行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，明年或后年行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境可能會(huì)有一定程度的改善。小熊的產(chǎn)品會(huì)擴(kuò)到生活電器、個(gè)護(hù)健康、母嬰等新品類。

第一財(cái)經(jīng)記者留意到，與傳統(tǒng)小家電企業(yè)不同，創(chuàng)意小家電企業(yè)更重視研發(fā)。今年上半年，石頭科技研發(fā)人員從去年同期的331人增至464人，研發(fā)人員在公司總?cè)藬?shù)中的比例提升四個(gè)多百分點(diǎn)至58.64%;研發(fā)人員的薪酬合計(jì)從去年同期的7651萬(wàn)元增至1.2億元，研發(fā)人員平均薪酬從去年同期的23.1萬(wàn)元增至29.5萬(wàn)元。因?yàn)橹行⌒凸静粩嘤咳胧袌?chǎng)并尋找新的盈利模式，如果不能及時(shí)根據(jù)市場(chǎng)需求持續(xù)推出高品質(zhì)產(chǎn)品，業(yè)績(jī)就會(huì)受到影響。

小熊電器2020年7月股價(jià)曾高達(dá)165.9元/股，去年11月市值曾高達(dá)227億元，目前市值比最高點(diǎn)已下跌了六七成，截至2021年9月1日為75.59億元。如何面對(duì)疫情紅利消退、競(jìng)爭(zhēng)加劇的挑戰(zhàn)?李一峰表示，今年上半年產(chǎn)品并沒(méi)有大突破，接下來(lái)還是要在產(chǎn)品創(chuàng)新上尋求大突破，要抓住有相對(duì)較大增長(zhǎng)的品類的機(jī)會(huì)，創(chuàng)造這樣的可能性。另外，要利用小熊全價(jià)值鏈體系，提升運(yùn)營(yíng)效能，降低運(yùn)營(yíng)成本。

奧維云網(wǎng)小家電事業(yè)部總經(jīng)理李婷向第一財(cái)經(jīng)記者分析說(shuō)，今年上半年國(guó)內(nèi)廚房小家電市場(chǎng)因?yàn)槿ツ晟习肽赇N售的高基數(shù)而表現(xiàn)疲軟。而且，今年上半年消費(fèi)者對(duì)創(chuàng)意小家電已有點(diǎn)審美疲勞，各大廠商都進(jìn)行設(shè)計(jì)創(chuàng)意、IP聯(lián)名，導(dǎo)致產(chǎn)品同質(zhì)化，技術(shù)創(chuàng)新較少，上半年新品上市不多。從財(cái)報(bào)看，除了蘇泊爾今年上半年的利潤(rùn)率同比去年有所提升，九陽(yáng)股份、新寶股份、小熊電器今年上半年的利潤(rùn)率都同比有所下降。未來(lái)，廠商要抓住一線城市集成化、二線城市高端化、三四線城市普及化的機(jī)會(huì)，創(chuàng)意小家電在低線城市、新興電商平臺(tái)還有空間，只有真正的技術(shù)突破，才能維持消費(fèi)者對(duì)創(chuàng)意小家電的熱度。

標(biāo)簽： 創(chuàng)意小家電 成本上升 競(jìng)爭(zhēng)加劇 運(yùn)營(yíng)成本